ビットコイン、主要経済イベントを控え8万ドル近辺で推移

ビットコイン（BTC）は足元で79,985ドル近辺で推移し、過去24時間で0.36%高、週間では約2.5%上昇している。表面上は落ち着いた値動きに見えるが、この5日間は荒い展開だった。金曜日には5月以来の高値となる82,240ドルを付けた後、1時間ほどで4%超下落。相場の焦点は、次のインフレ指標1本に集約されつつある。 【現状】 BTCは79,900ドル台を維持し、時価総額は約1.6兆ドル、24時間出来高は約198億ドル。週間で+2.5%と大型銘柄の中では比較的堅調だが、年初来ではなお-8.6%。6月安値からは約37%戻した一方、2026年通年では依然として大幅安の領域にある。現時点では、下落相場の中の自律反発とみなす見方が優勢だ。 【雇用統計後に急落した背景】 きっかけは木曜日。ADP雇用統計が3.8万人と、市場予想の4.7万人を下回り、利上げ観測がいったん後退。BTCは8万ドルを上抜け、上昇局面で約9,300万ドル相当のショートが清算された。200日EMAも6月以来初めて回復し、欧州時間の金曜早朝には82,240ドルまで上伸（24時間で+6.8%）。 流れを変えたのが8月の米雇用統計だ。非農業部門雇用者数（NFP）は16.2万人増となり、市場コンセンサス（約5.6万人増）を大きく上回った。失業率は4.1%で横ばい、賃金上昇率は前年比3.1%に鈍化。加えて6月・7月分は合計5.5万人上方修正された。これを受けBTCは81,300ドルから78,600ドルへ短時間で急落。CME FedWatchでは9月に25bp利上げとなる確率が49.4%から58%へ上昇した。米10年債利回りは4.73%、30年債利回りは2007年以来の高水準にある。 構図は明快だ。ビットコインは利回りを生まない。無リスク金利が5%近辺へ上がるほど、無利回り資産を保有する機会費用は重くなる。労働市場の強さは景気には追い風だが、低金利を待つ投資家には逆風となる。 【ETF資金流入は下支えになっているか】 下支えは続いており、目先の強材料といえる。米国の現物ビットコインETFは9月3日に純流入7億3,080万ドルと、1月以来の1日最大を記録。ブラックロックのIBITが4億5,400万ドルを占めた。急落当日も買いが入り、9月4日は純流入1億7,460万ドル。3営業日連続の流入で、3日合計は約10.1億ドルとなった。 もっとも、2026年通年では現物BTC ETFは純流出4.83十億ドル。8月にプラスへ転じ、流出の一部を取り戻した格好だ。機関投資家は盲目的に買うのではなく、下げ局面で拾い、上昇局面で利益確定する動きが目立つ。それでも買い需要は実在し、タカ派方向への金利再評価を受けてもレンジを維持した。 【今週の重要水準】 3時間足では形状は崩れていない。200EMAは74,971ドルまで上昇しており、現値から約5,000ドル下。BTCは8月19〜21日に64,000ドルから77,000ドルへ急伸して以降、一貫して200EMAを上回って推移している。足元のレンジは概ね76,000〜82,200ドル。 ・第一サポート：78,670ドル。9月上旬にレジスタンスからサポートへ転換した水準で、9月18日満期のオプションで最大損失（max pain）とされる78,000ドルにも近い。満期週に引き寄せられやすい価格帯でもある。 ・次のサポート：76,000〜77,000ドル。ここを割ると、200EMA（74,971ドル）周辺のEMA群と74,450ドルへ空白が広がる。 ・第一レジスタンス：82,200ドル。金曜高値82,178ドルはレンジ上限への4度目の失速だった。 ・ストーリーを変える水準：85,000ドル。週足での上抜けは、下落相場内の戻りを超える初めての確かな証拠になり得る。次の障害は88,000ドルまでの帯。 ・構造的ライン：58,000ドル（回復が総崩れとなる場合のみ意識）。 RSIは55.48で、シグナルライン53.92を上回る。中立でダイバージェンスや過熱感は確認されない。金曜以降のローソク足は小さく、78,670ドル近辺での収縮が進行中。重要指標前の典型的な圧縮局面といえる。 【来週にかけて相場を動かし得る材料】 重要度順に4つ。 ・9月11日：米CPI。月間で最重要の指標。FRBのクリストファー・ウォラー理事は、8月インフレが強ければ利上げを検討すると述べており、今回は"単なるデータ"ではなく判断材料になりやすい。低めなら9月利上げ観測が後退し、BTCは82,200ドル再挑戦の余地。高めなら76,000ドルが早期に焦点となる。 ・9月15日：Clarity Act。SECのポール・アトキンス委員長は上院での採決見通しに触れ、月末までの成立を議員に促した。SECが暗号資産関連の補完的な法案を起草中であることも確認している。CPIより時間軸は長いが、2027年に向けた機関投資家の配分を左右し得る材料。 ・9月15〜16日：FOMC。2023年7月に引き締めサイクルが終了して以降、初めて利上げが本格的に意識される局面。市場は58%を織り込む。織り込みと実際の消化は別物で、利上げに加え追加を示唆するなら反応は現状の価格に十分反映されていない可能性がある。 ・9月18日：9月オプション満期。max painは78,000ドル。CPIが相場を支配しない限り、満期に向けこの水準へ寄りやすい。 カレンダー上の追加材料として、9月10日にMultiversXの"Supernova"ハードフォークが実装され、ブロック時間が6秒から600ミリ秒へ短縮される。BTCには直接の材料ではないが、取引所でEGLDを保有する投資家にとっては実イベントとなる。 【見通し】 ビットコインは、いずれも本物の2つの力に挟まれている。ETF経由の機関需要は堅調で、タカ派ショックを受けてもレンジは崩れなかった。一方、金利見通しは悪化し、利回りは数年ぶり高水準。原油が90ドル超で推移していることも、インフレ懸念を強める要因だ。 テクニカルは"判断保留"が妥当だ。RSIは中立、トレンドは維持、レンジは圧縮。方向性はテクニカルではなく、木曜のインフレ指標で決まりやすい。 実務的な要点は3つ。CPI通過まで78,670ドルを維持できれば回復構造は生きる。週足で85,000ドルを上抜ければ確度が上がる。76,000ドルを割るなら、8月の上昇は底打ちではなく反発に過ぎなかった可能性が高い。