バークレイズ、AI相場はピークアウトかと警告 半導体ETFは10月に11%下落

CoinDesk—バークレイズは、AI関連株をけん引してきた上昇相場がすでに終盤を迎えた可能性があると警告した。10月の売り込み局面で半導体ETFは約11%下落した。ストラテジストは収益性が高く、バリュエーションが持続可能な企業を選好している。 Investing.comによると、バークレイズは10月16日のストラテジーレポートで、AI投資サイクルの成熟に伴い投資家は銘柄選別を一段と強めるべきだと指摘した。欧州株ストラテジストのエマニュエル・コー氏は、AIの影響を受ける企業がすべて等しく恩恵を受けるとの前提を捨てるべきだと述べた。 同行は市場がより厳しい局面に入ったと分析する。資金調達需要、競争上の脅威、規制、収益の見通しがいずれも厳しく吟味される段階だ。コー氏は「AI投資テーマが主導した最強の上昇はすでに過ぎた可能性がある」としつつ、バークレイズは大手テクノロジー企業に対する長期強気見通しを放棄していない。 選好先は、すでに利益を上げ、財務体質が堅固で、達成可能な利益予想に裏付けられたバリュエーションを持つ企業。半導体株が売り圧力にさらされた後の転換だ。前回のチップ売りでは6営業日で約1兆6400億ドルの時価総額が消失し、エヌビディア、AMD、マイクロンなどが影響を受けた。10月16日終了週のナスダック総合指数は4.5%下落、S&P500種指数は1.9%安となり、テクノロジー株が市場全体を上回る売りに見舞われたことを示した。 AI関連の債務増加と金利上昇が投資家の懸念材料となっている。インフレ高止まりと地政学的緊張により米金利の見通しは複雑になり、長期インフラ事業の資金調達コストが上昇した。AI企業は特に脆弱だ。データセンター建設にはGPU、電力システム、ネットワーク機器、建設に多額の先行投資が必要となる。CoreWeaveは典型例で、将来の顧客収益が巨額の資金調達コミットメントを支えられるか疑問視され、株価は1週間で22%超下落した。 バークレイズは最近、デル、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ、ネットアップの格下げに踏み切った。一部のAIハードウェアの成長率が、実需の拡大ではなく部品価格の上昇を反映している可能性を問うている。 安定性が高いAI株はどれか。バークレイズの見方は人工知能投資の崩壊を予想するものではない。確立したテクノロジー企業への選好は維持しつつ、安定して利益を生む企業と遠い将来の利益期待に依存する企業を区別すべきだとの立場だ。世界のテクノロジー基金からは最近47億5000万ドルが流出し、一部の投資家が集中ポジションを縮小していることがうかがえる。 コー氏は、国債利回りの低下が軟調な株式市場を部分的に相殺する可能性があり、債券が再び防御資産として機能し得ると指摘した。欧州は分散投資先として魅力的で、欧州株は米国の巨大AI企業へのエクスポージャーが相対的に小さいと述べた。 マヤ・ベネット氏は暗号資産、株式、市場全体の動向を取材する金融ジャーナリスト。ビットコイン、主要デジタル資産、株式市場、金融政策、投資家心理を左右する経済動向を専門とする。速報性の高い市場ニュースを明快かつ簡潔に伝えることを得意とする。