ロシア中銀、暗号資産の信用取引を全投資家に解禁へ

ロシア中央銀行（Bank of Russia）は、規則の承認後、プロ・非プロを問わず投資家が暗号資産（デジタル通貨）を信用取引で売買できるようにする方針だ。ブローカーは担保としてデジタル資産の受け入れも可能となる。 草案によると、非プロ投資家向けの取引上限は中銀が設定するが、具体的な金額は現時点で明記されていない。取引参加にはテスト合格が必要。加えて、非適格の市場参加者については、レバレッジ取引に伴うデジタル通貨の購入額に年次上限を設け、単一の仲介業者経由で30万ルーブルを超えない。 信用取引は、投資家の自己資金に加えてブローカーから借り入れた資金でも売買する仕組みで、リスクが高い。価格上昇局面では自己資金のみの取引より利益が拡大する一方、価格下落局面では損失も増幅する。 ブローカーが信用取引の担保としてデジタル通貨およびデジタル権利を受け入れるには、①当該資産がロシアの取引所での売買に承認されていること、②清算機関がリスク率を付与していること、の2条件を満たす必要がある。リスク率は、急激な価格変動に対するリスクの大きさを示す比率を意味する。中銀は、担保に利用できる流動資産のリストにデジタル資産を組み入れる。 ブローカーが信用建玉を強制決済できるのは、原則として非指名（nonaddressed）注文による場合に限る。アドレス識別子（addressidentifiers）を用いた取引が行われない場合にのみ、他の方法も認められる。 デジタル通貨と中銀のデジタル権利は、既存のリスクカバー規制であるNPR1およびNPR2の対象となる。NPR1はポートフォリオ価値と当初証拠金の差、NPR2はポートフォリオと最低証拠金の差を表す。両指標がゼロを下回るとマージンコールが発生し、ブローカーは損失抑制のため顧客ポジションを強制的に閉じる義務を負う。 中銀は、リスク算定で異なる暗号資産やデジタル権利を"同一"とみなす条件も整理した。暗号資産は、相互に交換可能で同一の情報システム内（単一のスマートコントラクトを含む）で機能する場合に同質（homogeneous）とされる。デジタル権利は、同一の発行に属し、同一システム内で流通している場合に同質とみなされる。 このほか、ロシア中銀は最近、暗号資産とデジタル権利を計上・管理するためのデジタルカストディアンに関する要件を策定した。これらの事業者は9月からロシア市場に登場する見込みだ。