Balancer、収益低迷でプロトコル段階的停止を提案　残余資金9百万ドル超をBAL保有者に配分へ

Balancerは、事業再編後も十分な収益を確保できなかったとして、プロトコルを段階的に停止する提案を公表した。提案者はBalancer LabsのCEO、Marcus Hardt氏。提案は月曜日にBalancerのガバナンスフォーラムへ投稿された。 提案によれば、残るトレジャリー（9百万ドル超）をBALトークン保有者へ配分する。Balancer Labsは3月に閉鎖しており、その後、経営陣はよりスリムな体制でプロトコル運営を継続する方針を選んだ。Hardt氏は、再編によりコスト削減を進め、トークン保有者に約束したプロダクトは提供できた一方、収益は想定を下回ったと説明。プロトコル収益の大半は依然としてv2由来で、v3の収益はv2の減少分を補えるほど伸びていないという。 背景として、2025年11月にレガシーv2のcomposable stable poolsが1億2,800万ドルのエクスプロイト被害を受けた。Hardt氏は、同事案が採用拡大を制約する期間を過小評価していたと述べた。DefiLlamaのデータでは、月次のプロトコル収益は10月の113万ドルから11月に37万1,000ドルへ低下。2026年にかけても下落傾向が続き、8月は5万6,781ドルだった。 停止は来月から段階的に開始する。新規の事業開発は終了し、流動性提供者（LP）は10月30日までに退出準備を行う。停止可能なプールは出金専用（withdrawal-only）へ移行し、停止できないプールは稼働を継続する。コントラクト上可能な範囲で、対象プールのプロトコル手数料はゼロに設定する。 11月1日以降は、出金対応に必要な最小限のインフラのみを運用し、DAOは解散手続きに入る。移行は小規模チームが管理し、停止プロセス費用として最大40万ドルを確保する。 BAL保有者には、残余トレジャリーを保有比率に応じて配分する。初回の配分は2027年5月を予定し、保有者はトレジャリー資産の持分と引き換えにBALをバーンする。2回目の配分では未使用の停止関連資金に加え、初回で未請求となった資産を返還する。最終的な回収（final sweep）はその6カ月後に実施する計画だ。 Hardt氏は、停止を先送りしても最終結果は変わらず、トレジャリーを目減りさせるだけだと指摘。提案はBAL保有者の承認が必要で、スナップショット投票は9月25日から29日に予定されている。否決された場合、Balancerは現行の運営枠組みを維持する。