Рынок сырьевых товаров

Цена золота на индийской MCX откатилась от исторического максимума 192 991 рупия за 10 г до примерно 143 610 рупий, потеряв 26% (почти 50 000 рупий). Основным фактором стало изменение ожиданий по политике ФРС: рынок закладывает три повышения ставки в этом году и почти 80% вероятность еще одного шага в декабре на фоне укрепления доллара. Международные котировки снижаются четвертую неделю подряд, а ключевая поддержка по COMEX находится в зоне 3950–4000 долларов за унцию; при пробое возможен уход к 3600 долларов, отмечают в Axis Securities.

Министерство энергетики Филиппин сообщило, что с 30 июня розничные цены на бензин, дизель и керосин могут как снизиться, так и вырасти. Для бензина допускается повышение до P1.90 за литр, при этом по другим видам топлива также обозначены диапазоны возможной корректировки. Потенциальное подорожание связано с новым обострением между США и Ираном в районе Персидского залива, из‑за чего вновь усилились риски для судоходства через Ормузский пролив и отскочили мировые цены на нефть. Несмотря на откат цен на заправках на прошлой неделе, они остаются значительно выше уровней конца февраля, предшествовавших началу конфликта.

Новая волна ракетных и беспилотных ударов США и Ирана в выходные затронула американские базы в Кувейте и Бахрейне и вновь осложнила судоходство в Ормузском проливе, что поддержало рост мировых цен на нефть в понедельник. Параллельно данные по США показали ускорение инфляции: CPI за май вырос до 4.0% в годовом выражении — максимум за три года, при этом рост энергоресурсов на фоне конфликта на Ближнем Востоке стал ключевым фактором. Рынок закладывает три повышения ставки ФРС в этом году, а вероятность подъема в декабре оценивается в 77%. На этом фоне золото подешевело на 0.5% до $4,067.99 за унцию; серебро и палладий также снизились, тогда как платина слегка выросла.

Цены на золото и серебро продолжают снижаться: фьючерс на золото MCX с поставкой в августе за неделю потерял 2.06%, а фьючерс на серебро с поставкой в сентябре — 6.4%. На COMEX золото за неделю подешевело на 3.5% до 4096.3 доллара за унцию, серебро — на 10.7% до 59.67 доллара за унцию. Давление усилили укрепление доллара и падение цен на нефть почти на 10%, что ослабило спрос на драгметаллы как на инструмент хеджирования инфляции; при этом обострение конфликта после срыва переговоров США и Ирана поддержало «защитные» настроения, но их сдержали ожидания траектории ставок ФРС и рост доходностей US Treasuries.

Золото и серебро на следующей неделе могут оставаться под давлением на фоне укрепления доллара, роста доходностей US Treasury и резкой коррекции цен на нефть почти на 10%, что ослабило их привлекательность как защиты от инфляции. За прошлую неделю фьючерсы на золото и серебро снизились на 2.06% и 6.4% соответственно, а Comex-цена на золото упала на 3.5% до $4,096.3 за унцию. Аналитики отмечают, что геополитические риски дают рынку лишь ограниченную поддержку, тогда как макроэкономические факторы остаются определяющими.

10 мая премьер-министр Индии Нарендра Моди призвал граждан на год отложить необязательные покупки, включая золото и зарубежные поездки, чтобы сберечь валютные резервы. В том же месяце правительство повысило импортную пошлину на золото и серебро с 6% до 15%. К 28 июня цена 24K золота снизилась на 13 267 рупий за 10 граммов — до 139 873 рупий, серебра — на 45 809 рупий за килограмм, до 216 541 рупии. Этот набор мер напрямую ослабил спрос на драгоценные металлы и стимулы к их импорту.

Потребительские расходы в США остаются высокими, хотя рост цен ускорился, а продажи новых домов опустились до минимума с начала года. Дональд Трамп поручил Минюсту проверить цены на бензин и заявил, что нефтяные компании не снижают стоимость на колонках соразмерно удешевлению нефти; падение цен на АЗС сдерживают летний спрос и требования к топливным смесям. На фоне конфликта с участием Ирана энергетические издержки остаются повышенными, а в более долгой перспективе экстремальная жара и засухи могут подталкивать мировые цены вверх. В тексте отдельно отмечаются нефть и бензин как традиционные товарные активы, которые затронуты напрямую.

27 июня средняя розничная цена бензина в Южной Корее впервые почти за два месяца опустилась ниже 2 000 вон за литр — до 1 991,1 вон. Цена дизельного топлива также снизилась, до 1 982,3 вон за литр. Снижение связано с решением правительства уменьшить предельные цены на топливо: потолок для бензина снижен на 150 вон, до 1 784 вон за литр, на фоне падения Dubai Crude на 34,3% за месяц (с US$98 до $64.4 за баррель). По оценкам рынка, розничные цены будут снижаться в течение ближайших 2–3 недель, однако ослабление воны и рост цен на нефтепродукты могут помешать возвращению к довоенным уровням.

28 июня цены на золото в Индии продолжили колебаться: средняя цена 24K по стране составляла около ₹14,400 за грамм, что примерно на 4.6% ниже пика понедельника. На MCX фьючерсы на золото (август) в пятницу выросли на 0.75%, а фьючерсы на серебро (июль) прибавили более 1% после того, как данные по инфляции в США ослабили краткосрочные опасения по повышению ставки ФРС. В Ченнаи спотовая цена 24K была самой высокой — ₹14,586 за грамм, тогда как в Дели, Мумбаи и Колкате котировки в основном находились в диапазоне ₹14,395–14,410 за грамм. Серебро стоило ₹240 за грамм, без изменений к предыдущему дню.

Рыночный разбор, опубликованный 27 июня, отмечает резкое падение фьючерсов на золото и серебро на прошлой неделе: мировые цены снизились на 1,6% и 8,8%, а на индийской MCX — на 2,1% и 6,4% соответственно. При этом котировки подошли к ключевым уровням поддержки и подают признаки краткосрочной стабилизации. В обзоре указано, что фьючерсы на золото при удержании ₹1,44,000 могут отскочить к ₹1,50,000, а фьючерсы на серебро при сохранении выше ₹2,23,400 способны протестировать ₹2,40,000. Эти уровни представлены как близкие по горизонту торговые ориентиры для рынка драгметаллов.