Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina: 2,2 mld USD napływów w 6 dni, aktywa blisko 100 mld USD

Seria napływów do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina wydłużyła się w poniedziałek do sześciu sesji. Fundusze pozyskały kolejne 337,6 mln USD, co podniosło łączny napływ w tym okresie do ok. 2,26 mld USD. Obecne tempo wskazuje na najsilniejszy miesiąc dla tej kategorii w 2026 r. Według CryptoRank, w sierpniu ETF-y na Bitcoina przyciągnęły już ok. 2,72 mld USD, przebijając dotychczasowy rekord pełnego miesiąca z kwietnia (ok. 1,97 mld USD). Blisko 1,92 mld USD z tej kwoty napłynęło w samym ubiegłym tygodniu, gdy Bitcoin przebił 70 000 USD i zbliżył się do 80 000 USD. We wtorek kurs utrzymał wzrosty powyżej 80 000 USD po raz pierwszy od maja, a sierpniowa stopa zwrotu sięgnęła ok. 28%. Największym beneficjentem odnowionego popytu był BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Fundusz przyciągnął ok. 1,33 mld USD w ubiegłym tygodniu oraz kolejne 208,9 mln USD w poniedziałek, co stanowiło ok. 62% dziennych napływów do ETF-ów na Bitcoina. Na drugim miejscu znalazł się Fidelity FBTC z ok. 104,6 mln USD. Odbicie pomaga odwracać miesiące słabszego zainteresowania, choć w ujęciu narastającym od początku 2026 r. produkty te pozostają na ok. 2,57 mld USD odpływów netto. Sierpniowe przyspieszenie jest dotąd najmocniejszym sygnałem powrotu kapitału po dłuższym osłabieniu na początku roku. Obroty ETF-ów trzykrotnie w górę, rekordy na opcjach IBIT Napływom towarzyszy wyraźny skok aktywności handlowej. Dane CheckOnChain pokazują, że w ubiegłym tygodniu amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina wygenerowały ok. 22,1 mld USD obrotu, ponad trzykrotnie więcej niż ok. 6,9 mld USD tydzień wcześniej. W poniedziałek, wraz z kontynuacją rajdu Bitcoina, wolumen obrotu sięgnął dodatkowo 5,36 mld USD. Wzrost obrotów sugeruje, że rośnie aktywność nie tylko po stronie dziennych kreacji i umorzeń. Wolumen obrotu ETF mierzy wymianę udziałów między inwestorami, podczas gdy przepływy netto pokazują kapitał wpływający do funduszy lub z nich wypływający. W ostatniej fali wzrostowej przyspieszyły oba wskaźniki. Optymizm widać też na rynku opcji wokół IBIT. The Kobeissi Letter podał, że w środę wolumen opcji call na fundusz BlackRock wzrósł do rekordowych 1,58 mln kontraktów, co było najwyższym dziennym wynikiem w historii. W każdej z trzech sesji od środy do piątku wolumen call utrzymywał się powyżej 1 mln kontraktów, a call skew wzrósł w tym czasie o 0,05 pkt. Według Kobeissi był to największy trzydniowy wzrost co najmniej od dwóch lat i ponad trzykrotnie większy od średniego trzydniowego ruchu od stycznia 2025 r. Wzrost call skew wskazuje, że inwestorzy byli skłonni płacić wyższe premie za ekspozycję na wzrosty względem zabezpieczenia spadków w miarę umacniania się Bitcoina. Równoczesny skok obrotów ETF-ów i aktywności opcyjnej na IBIT sugeruje, że uczestnicy rynku rozgrywają rajd na kilku poziomach regulowanego ekosystemu, a nie wyłącznie poprzez napływy do funduszy. Dane nie przesądzają, czy każda transakcja pochodziła od instytucji, ale rosnąca aktywność w IBIT i innych dużych funduszach wskazuje na większe zaangażowanie poprzez instrumenty i derywaty powszechnie wykorzystywane przez profesjonalnych zarządzających. Aktywa ETF-ów znów blisko 100 mld USD Połączenie nowych napływów i wzrostu ceny Bitcoina podniosło łączną wartość aktywów amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina do 98,56 mld USD. Do poziomu 100 mld USD brakuje ok. 1,44 mld USD. To szybka poprawa względem połowy sierpnia, gdy fundusze zarządzały ok. 76,6 mld USD. Baza aktywów wzrosła więc o niemal 22 mld USD w ciągu sześciu sesji, wyraźnie więcej niż 2,26 mld USD napływów netto w tym samym okresie. Zasadnicza część przyrostu wynika ze wzrostu wyceny Bitcoina już posiadanego przez fundusze, a nie wyłącznie z nowego kapitału. Skok kursu Bitcoina z okolic niskich 60 000 USD do poziomów powyżej 80 000 USD podniósł wartość rynkową portfeli ETF-ów, równolegle z powrotem napływów. Ten podział ma znaczenie, bo pokazuje działanie dwóch czynników jednocześnie: szybkie umacnianie się istniejących portfeli oraz najsilniejsze w tym roku miesięczne tempo napływów. W połowie maja amerykańskie ETF-y na Bitcoina zarządzały aktywami przekraczającymi 104 mld USD, po czym nastąpił wyraźny spadek wraz z osłabieniem kryptowaluty i odpływem kapitału. Obecne odbicie przybliżyło kategorię na ok. 1,5% do ponownego osiągnięcia progu 100 mld USD. Dodatkowy wzrost aktywów o 1,44 mld USD ponownie wyniósłby amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina powyżej tej granicy, a sierpniowa fala napływów, rosnące obroty i rekordowa aktywność opcji call na IBIT nadają temu odbiciu szersze oparcie niż sama zwyżka ceny.