Macro

Bank centralny Filipin ostrzegł, że nadchodzący sezon El Niño, ponowne zaostrzenie konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz ryzyko odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych mogą wydłużyć okres utrzymywania się inflacji powyżej celu. W czerwcu średnia inflacja wyniosła 4.8%, przekraczając pasmo tolerancji BSP 2%-4%, a inflacja bazowa przyspieszyła do 4.4%, najwyżej od prawie trzech lat. BSP podniosło od kwietnia stopy łącznie o 50 pb do 4.75%, a ankieta banku wśród zewnętrznych prognostów wskazuje, że rynek nadal oczekuje kolejnej podwyżki o 25 pb.

Analiza wskazuje, że w Rezerwie Federalnej USA przewagę mogą zyskać „jastrzębie”, co zwiększa prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w tym roku w odpowiedzi na utrzymującą się wysoką inflację. Inflacja bazowa PCE wzrosła do 3.4%, a koszty mają dalej rosnąć wskutek ponownego wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie, nowych ceł ogłaszanych przez Donalda Trumpa oraz wydatków na infrastrukturę AI, które podbijają ceny energii i półprzewodników. W tekście podkreślono, że „prawie wszyscy” członkowie FOMC uznają, iż może być potrzebne zacieśnienie polityki, a nowe napięcia geopolityczne wywindowały cenę ropy z 70 dolarów do 80 dolarów za baryłkę.

Azjatycki Bank Rozwoju (ADB) w lipcowym raporcie „Asian Development Outlook” na 2026 r. obniżył prognozę wzrostu PKB Filipin z 4,4% do 3,8% oraz podniósł prognozę inflacji z 4,0% do 5,9%, co stanowi największą korektę wśród gospodarek rozwijającej się Azji Południowo-Wschodniej. Bank wskazał na opóźnienia inwestycji infrastrukturalnych, słabszą konsumpcję prywatną oraz ryzyka związane z wstrząsami klimatycznymi i konfliktem na Bliskim Wschodzie, który podnosi koszty importu energii. W okresie kwiecień–czerwiec Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) podniósł stopy łącznie o 50 pb do 4,75%, a rentowności 10-letnich obligacji rządowych wzrosły gwałtownie od końca lutego do 22 czerwca. Raport ADB potwierdza pogorszenie perspektyw makroekonomicznych oraz bardziej wymagające otoczenie dla polityki pieniężnej Filipin.

Na pierwszym posiedzeniu FOMC pod przewodnictwem nowego szefa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha bank centralny utrzymał docelowy przedział stopy funduszy federalnych na poziomie 3.5%-3.75%. Jednocześnie Fed istotnie zmienił sposób komunikacji: zrezygnował z „forward guidance”, skrócił komunikat po posiedzeniu i odmówił publikacji indywidualnych prognoz gospodarczych. Z „dot plotu” wynika, że 9 członków oczekuje podwyżek stóp przed końcem 2026 r., a prognoza inflacji PCE na koniec roku została podniesiona z 2.7% do 3.6%.

W czerwcu wskaźnik CPI w Chile nie zmienił się względem poprzedniego miesiąca, co rozminęło się z oczekiwaniami rynku zakładającymi spadek. W górę poszły ceny w wielu kategoriach, m.in. żywności oraz ubezpieczeń i usług finansowych, a presja inflacyjna nadal pozostaje powyżej celu banku centralnego. MFW ostrzega, że globalna niepewność może uderzyć w kraj, a bank centralny utrzymuje restrykcyjne nastawienie, pozostawiając stopy na poziomie 4,5%.

Animator rynku Wintermute określił ostatnie odbicie Bitcoina jako „podręcznikowy relief rally”. Jako główne czynniki wskazał stopniowe łagodzenie warunków makro, bardziej gołębie nastawienie Rezerwy Federalnej oraz poprawę wiadomości dotyczących ekosystemu Ethereum i napływ pozytywnych informacji z segmentu instytucjonalnego. Ocena ta nie odwołuje się do konkretnych danych ani do precyzyjnych ram czasowych zdarzeń i stanowi bieżącą interpretację nastrojów rynkowych oraz logiki stojącej za ruchem cen.

Tekst wskazuje, że po wejściu SpaceX na giełdę kapitalizacja spółki spadła w dwa tygodnie o 22%, a emisje długu powiązane z tematyką AI tracą impet — przykładowo obligacje Amazonu o wartości 250 mld USD miały zbyt słaby popyt. Autor opisuje rozszerzanie się spreadów kredytowych oraz rosnącą presję na wyceny firm AI. OpenAI i Anthropic mają opóźniać plany IPO, a rynek coraz częściej kwestionuje ścieżkę do rentowności i trwałość finansowania kapitałowego.

Rząd Japonii ma rozważać zmianę zapisu o polityce pieniężnej w corocznym planie gospodarczo-fiskalnym, aby nie sprawiać wrażenia nacisku na Bank Japonii. Nowa wersja miałaby akcentować, że polityka powinna sprzyjać stabilnym wzrostom cen, po tym jak wcześniejszy zapis część rynku odczytała jako sygnał zniechęcający do dalszych podwyżek stóp, podała gazeta Asahi. Obawy o koordynowaną ingerencję w politykę pieniężną osłabły, ale na rynku utrwaliły się oczekiwania dłuższego utrzymania łagodnych warunków. Jen spadł w okolice ¥162.30 za dolara, blisko 40-letniego minimum, a nowy członek zarządu BOJ Toichiro Asada sprzeciwiał się ostatniej podwyżce stóp.

Nigeryjskie Debt Management Office (DMO) uruchomiło lipcową emisję federalnych obligacji oszczędnościowych FGN, oferując 14.716% rocznie dla papierów 2-letnich oraz 15.716% dla 3-letnich. To najwyższe stawki w tym roku i wzrost o ponad 94 punkty bazowe względem czerwcowej oferty. Zapisy potrwają od 6 lipca do 10 lipca 2026 r., a obligacje mają nominał N1,000 oraz minimalną subskrypcję N5,000. Papiery są zwolnione z części podatków, objęte pełną gwarancją rządu i notowane na Nigerian Exchange Limited, dzięki czemu mogą być przedmiotem obrotu wtórnego.

W artykule wskazano, że gdy w Japonii dochodzi do szoku kosztu finansowania (RCT) lub Bank Japonii (BoJ) niespodziewanie zaostrza politykę monetarną, kurs XRP zwykle doświadcza silnego wstrząsu płynnościowego. Historycznie miało to prowadzić do krótkoterminowych, gwałtownych spadków rzędu 20%–30%, z przykładami z July2024 i early 2025. Następnie, w horyzoncie 30 do 60 dni, często następowała odbudowa napędzana napływem kapitału instytucjonalnego. Tekst nie ocenia, czy obecnie zachodzi taki epizod ani nie wskazuje konkretnych bieżących decyzji politycznych.