USA: zwrot w regulacjach krypto po wycofaniu przez FinCEN projektów dotyczących portfeli i "mixingu"

Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) wycofał dwa projekty regulacji dotyczących kryptowalut. Ruch ten może oznaczać bardziej wyważone podejście do regulowania rynku krypto w Stanach Zjednoczonych, po ponownej ocenie propozycji w świetle uwag branży. FinCEN podkreśla, że wycofanie projektów wpisuje się w bieżący proces tworzenia lepszych, bardziej adekwatnych zasad, uwzględniających konsultacje publiczne. Jeden z wycofanych projektów dotyczył transakcji z tzw. nonhosted wallets (portfelami niepowierniczymi), a drugi praktyki określanej jako cryptomixing. Propozycja dotycząca "portfeli" mogła nałożyć na instytucje finansowe obowiązek raportowania wszystkich transakcji z udziałem niepowierniczego portfela klienta o wartości równej lub wyższej niż 10 000 USD (źródło: FinCEN). Dodatkowo, przy transakcjach równej lub wyższej niż 3 000 USD instytucje musiałyby prowadzić dokumentację związaną z daną operacją. Ponieważ żaden z projektów nie przerodził się w ostateczne przepisy, ich wycofanie nie zmniejsza obecnych obowiązków zgodności. Zamyka natomiast drogę do tego, by te proponowane wymogi stały się w przyszłości regulacjami dla instytucji finansowych. W praktyce ogranicza to niepewność regulacyjną wokół samodzielnej custody (self-custody), a dotychczasowe wymogi dotyczące sankcji i przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) pozostają bez zmian. Szersze ramy CFTC dla rynku krypto W ślad za działaniami FinCEN, które miały zmniejszyć tarcia po stronie compliance, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zmierza w kierunku jaśniejszych zasad dla rynków krypto. CFTC uruchomiła okres konsultacji publicznych dla detalicznych transakcji kryptowalutowych w ramach Section 2(C)(2)(D). Ma to być pierwszy krok do ustanowienia krajowych ram regulacyjnych dla amerykańskich rynków krypto. Zamiast koncentrować się na pojedynczych produktach, CFTC zbiera uwagi do szerokiego, ogólnokrajowego podejścia. W jego ramach przewidziano m.in. zdefiniowanie nowej kategorii rynku dla kryptowalut i innych aktywów cyfrowych, a także mechanizmy ograniczające nadużycia oraz minimalne wymogi zgodności (źródło: CTFC). Proponowane przepisy mogą obejmować m.in. segregację aktywów klientów, zabezpieczenia kapitałowe, kontrole AML oraz wymóg proof of reserves. CFTC zamierza też uznawać dostarczenie środków do zewnętrznego portfela w ciągu 28 dni jako dowód "rzeczywistej" dostawy. Konsultacje publiczne mają potrwać 60 dni, co może dać regulowanym platformom czytelniejszą ścieżkę oferowania usług na rynku krypto. Czy reset zmieni rynek? Kluczowe pozostaje pytanie, jak nowe zasady wpłyną na dostęp do rynków krypto z dźwignią. W proponowanych ramach platformy oferujące marżę, dźwignię lub finansowanie mogłyby skorzystać z dedykowanej federalnej ścieżki rejestracyjnej. Wiązałoby się to z silniejszymi kontrolami dotyczącymi aktywów klientów, proof of reserves oraz standardów postępowania rynkowego. W takim modelu zarejestrowani futures commission merchants mogliby stać się głównymi pośrednikami dla objętych regulacją transakcji detalicznych. Oznaczałoby to przesunięcie ciężaru zgodności na platformy, które przejmują większą odpowiedzialność za realizację transakcji klientów i obsługę aktywów. Czyste rynki spot pozostałyby poza tą proponowaną kategorią, zachowując odrębną ścieżkę regulacyjną. W efekcie ramy mogłyby wyraźniej oddzielić zwykły handel krypto od obarczonej wyższym ryzykiem aktywności lewarowanej, dając regulatorom większy nadzór tam, gdzie ekspozycja klientów staje się bardziej złożona. Podsumowanie Regulacje krypto w USA zmieniają kierunek po wycofaniu przez FinCEN projektów dotyczących raportowania portfeli niepowierniczych oraz zasad wobec cryptomixingu. Jednocześnie CFTC pracuje nad nowymi ramami dla detalicznych transakcji krypto i handlu z dźwignią.