Bitcoin spada poniżej 77 tys. USD, akcje MARA pod presją

Jak podaje CoinDesk, korekta Bitcoina w połączeniu ze słabością na amerykańskich giełdach ponownie uderzyła w spółki wydobywcze. W czwartek MARA Holdings traciła wraz ze spadkiem cen aktywów cyfrowych; Nasdaq zniżkował o 1,14%, a S&P 500 o 0,54%. Tłem pogorszenia apetytu na ryzyko był wzrost cen ropy. Brent przekroczył 102 USD za baryłkę, a ropa WTI wzrosła powyżej 97 USD; oba benchmarki osiągnęły najwyższe poziomy od maja. Inwestorzy śledzą też możliwe skutki narastających napięć między USA a Iranem. Bitcoin spadł tego dnia o ok. 2%, schodząc poniżej 77 tys. USD. Duża część wyceny MARA opiera się na posiadanych bitcoinach. Zgodnie z ostatnimi ujawnionymi danymi na 30 czerwca spółka miała 35 577 BTC. Wycena tej puli według kursu zamknięcia Bitcoina z 8 września to ok. 2,79 mld USD, czyli ok. 61% ówczesnej kapitalizacji rynkowej MARA wynoszącej 4,57 mld USD. Nie wszystkie monety są jednak w pełni dostępne. Wcześniej spółka informowała, że 9 270 BTC było pożyczonych lub zastawionych (ok. 26% zasobów na koniec czerwca). Dodatkowo 4 sierpnia MARA zastawiła kolejne 18 750 BTC jako zabezpieczenie dwóch umów finansowania; część tych środków jest związana z trwającym przejęciem Long Ridge. Saldo BTC: 35 577 BTC Szacowana wartość: ok. 2,79 mld USD Pożyczone lub zastawione: co najmniej 28 020 BTC Wyniki operacyjne w II kw. pozostawały mieszane. Produkcja nadal rosła, ale presja na wyniki finansowe utrzymała się. MARA wydobyła w kwartale łącznie 2 422 BTC, o 3% więcej rok do roku, natomiast przychody spadły o 27% r/r do 174,9 mln USD. Spółka wykazała jednocześnie stratę netto w wysokości 611,3 mln USD, w tym 343 mln USD niezrealizowanych strat z tytułu wyceny Bitcoina do wartości godziwej. Zmienność cenowa, mimo większej produkcji, istotnie obciążała rezultat. Koszty energii pozostają kolejnym źródłem presji. Szacunkowy koszt energii elektrycznej dla wydobycia w własnych obiektach MARA to ok. 38 690 USD na jednego bitcoina. Przy niższej, czwartkowej cenie BTC marża brutto na jednego bitcoina wynosiła ok. 39 749 USD, ale nie oznacza to jeszcze finalnego zysku, bo nie obejmuje kosztów pracy, amortyzacji, kosztów finansowania i innych wydatków operacyjnych. Realna rentowność górników nadal zależy od kierunku cen kryptowalut, kosztów energii oraz struktury bilansu i zabezpieczeń. Na początku tygodnia kurs MARA na krótko wzrósł o 4,6% do 11,83 USD, mimo że Bitcoin spadł w tym samym dniu o ok. 0,9%. Gdy jednak BTC ponownie osłabł, rozbieżność szybko zniknęła, a zachowanie akcji wróciło do korelacji z rynkiem kryptowalut i ogólnym sentymentem do ryzyka.