供給ショックが3つ同時進行、原油価格は2〜3四半期にわたり80ドル超が続く見通し

湾岸地域の緊張緩和が頓挫し、ホルムズ海峡およびバブ・エル・マンデブ海峡全域で混乱が再燃したことで、原油物流に対する同時的なチョークポイント・ショックが生じている。一方、ロシアによるディーゼル輸出の一時停止が、精製品の供給をタイト化させている。市場は、地政学リスク・プレミアムの上昇と、留出油の短期的な逼迫を織り込みやすくなり、エネルギー主導のインフレ圧力を押し上げるとともに、輸送・産業コストの転嫁を通じて主要経済圏全体の成長下振れリスクを高める可能性が高い。