Hyperliquid、7月の建玉が110億ドル超に拡大もプロトコル収益は2026年第2四半期に約2.02億ドルまで減少
AI マーケットサマリー
Hyperliquidは、パーペチュアルの活動が過去最高（7月の建玉>$11B；世界のOIの約9%）を記録し、RWA連動パーペチュアルも急速に拡大している一方、HIP-3のビルダーマーケットが現在、取引手数料のおよそ半分を獲得しているため、プロトコル収益は4四半期連続で減少している。手数料の約97%が買い戻し基金に充当される中、収益の縮小はすでにHYPEの買い戻しを減らしており、プラットフォームの成長にもかかわらず、トークンの中核的な価値捕捉のナラティブを弱めている。
影響度
● 高い
影響を受ける資産
HYPE/USDT-1.85%
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▼ 弱気
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Hyperliquidは7月に未平倉建玉が110億ドルを超え年内高水準となり、直近30日間の永続先物出来高は約1780億ドルに達した。レポートによると、同プラットフォームはCEXを含む世界の永続先物未平倉建玉の約9%を占める。一方でプロトコル収益は4四半期連続で縮小し、2025年第3四半期の3.57億ドルから2026年第2四半期には約2.02億ドルへ低下した。収益の縮小によりHYPEトークンの買い戻し原資も減っている。
