金は30%下落、銀は53%調整――銀が短期で優位となり得る理由

本ニュースレターは、現物銀の供給不足が6年連続となっていることを取り上げており、2026年の不足は拡大すると見込まれ、地上在庫は2021年以降に大幅に取り崩されている。鉱山生産が横ばいであり、副産物への依存が供給の対応力を制限する一方で、"スリフティング"が主因となって太陽光発電向け需要が弱含むにもかかわらず、投資需要は増加すると予測されている。COMEXの登録在庫のカバレッジが、紙の請求（高レバレッジ）に対して低いことは、現物の逼迫が強まるにつれて短期的なボラティリティを増幅させる可能性がある。