米財務省の国債発行方針転換でドル下落、商品相場が急伸

米国債がより短期ゾーンの発行を増やす方向へシフトしたことで、市場がFRBの利下げがより早まる可能性を織り込んだ結果、ドルは下落した。ドル安は商品全般の買いを促し、金は2,400ドル/オンスを上回り、ブレントは85ドル/バレルを上回ったほか、強さは金属や農産物にも広がった。商品価格の上昇は短期的なインフレ感応度を再び高め、金利、為替、実物資産のポジショニング全体でボラティリティを押し上げ得る。