LME銅のバックワーデーションが急縮小、倉庫に2万トン超流入
AI マーケットサマリー
LME倉庫への2万トン超の受け渡しにより、銅の深刻な逼迫が緩和され、現物-3カ月のバックワーデーションが急速に圧縮され、足元のタイト感を示すシグナルが低下した。米国の精製銅関税の発動時期が未確定のままであることが引き続きCOMEX-LMEスプレッドに影響し、政策主導の不確実性を持続させている。ロンドンでの緩和にもかかわらず、構造的な供給リスク（チリの減産、製錬所の停止、コンゴの輸出禁止）と中国の需要シグナルの軟化が、短期的に市場を微妙な均衡状態に保っている。
影響度
● 普通
影響を受ける資産
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● ニュートラル
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ロンドン金属取引所（LME）の銅スポット需給の逼迫が和らぎ、現物と3カ月先物の価格差（バックワーデーション）は1トン当たり248ドルに縮小した。2万トンの銅がLME倉庫に搬入され、同スプレッドは月曜日の1トン当たり545ドルから低下した。米商務省が6月30日に公表予定だった精製銅の関税勧告はまだ発表されておらず、2027年1月に15%、2028年に30%へ引き上げる案は未決着のままだ。先週在庫が回復した後も、ワラント在庫は4月中旬のピークから約75%減っている。
