La trilema de las stablecoins: por qué cientos de tokens ligados al dólar compiten por liquidez, escala y descentralización

El 12 de enero de 2026, Gleb Kurovskiy analizó por qué coexisten cientos de stablecoins pese a compartir el objetivo de mantener 1 dólar en cadena. Sostiene que cada diseño implica distintas concesiones entre estabilidad del anclaje, descentralización y escalabilidad, con modelos respaldados por fiat, con colateral cripto y algoritmos que optimizan riesgos y casos de uso diferentes. A medida que las stablecoins se acercan a una escala sistémica, su gestión de liquidez, la composición de sus reservas y su integración con las finanzas tradicionales podrían redefinir cómo se mueven los dólares digitales y dónde surge la fragilidad financiera, según Kurovskiy.