Wintermute irrumpe en los mercados de predicción mientras el volumen de los "event contracts" supera los 60.000 millones de dólares en 2026
Wintermute, firma londinense de trading algorítmico que mueve más de 3,5 billones de dólares al año, anunció este viernes que ya aporta liquidez en ambos lados del libro en mercados de predicción. Con ello se suma a la lista de creadores de mercado institucionales que se conectan a un segmento que acumula más de 60.000 millones de dólares negociados en lo que va de 2026.
En una entrada de blog, la compañía explicó que está "cotizando mercados de compra y venta de forma simultánea en event contracts en los principales mercados" y citó un volumen mensual superior a 20.000 millones de dólares en conjunto en esas plataformas a comienzos de 2026. Una fuente conocedora del asunto indicó a Decrypt que entre los mercados figuran Polymarket y Kalshi, las dos mayores plataformas de event contracts.
Wintermute recalcó que actúa como creador de mercado, no como apostador. Su función consiste en publicar de forma continua precios de compra y de venta para estrechar diferenciales y absorber órdenes grandes, sin tomar posiciones direccionales sobre el resultado de los contratos. El movimiento coloca a una mesa cripto de primer nivel dentro de un ámbito que ha dejado atrás la etiqueta de curiosidad ligada a apuestas políticas y se acerca a un entorno de derivados para negociar riesgo de eventos del mundo real.
Volumen mensual de miles de millones
El volumen global mensual combinado en Kalshi y Polymarket subió desde menos de 5.000 millones de dólares en septiembre de 2025 hasta alrededor de 24.000 millones en abril de 2026, según un análisis del Pew Research Center con datos de The Block. El volumen acumulado histórico en ambas plataformas superó los 150.000 millones de dólares en abril: Kalshi marcó un récord de 14.810 millones de dólares de nocional mensual y Polymarket liquidó 9.010 millones.
El deporte concentra la mayor parte de la actividad en Kalshi (80% de su volumen desde julio de 2024). En Polymarket, la mezcla es más diversa: la política aporta el 32% y el cripto el 20%, de acuerdo con el análisis de Pew.
"Los mercados de predicción tienen un perfil de demanda propio de una gran clase de activo, pero un perfil de liquidez de etapa temprana", afirmó Jake Ostrovskis, responsable de trading OTC de Wintermute, en el comunicado. "Para que estos mercados se conviertan en una fuente fiable y en tiempo real de estimaciones de probabilidad, necesitan liquidez sostenida en ambos lados. Esa profundidad reduce los spreads, permite tamaños de operación mayores y mejora la señal que recogen los precios de mercado".
Wintermute no es el primero
Según The Block, Wintermute se suma a Jump Trading y Galaxy Digital, que ya aportan liquidez en event contracts. La llegada de un tercer proveedor de primer nivel, que además procesa más de 3,5 billones de dólares al año entre spot, derivados y DeFi, apunta a que los creadores de mercado profesionales empiezan a ver estos contratos como una nueva frontera de derivados y no como una apuesta marginal.
Ese mismo día, otra noticia regulatoria reforzó la tendencia de institucionalización: la CFTC autorizó el viernes a Kalshi a ofrecer futuros perpetuos de Bitcoin en EE. UU., acercando aún más a la plataforma al terreno de los derivados tradicionales. Por separado, Defiant informó de la reciente alianza de Polymarket con Nasdaq Private Market para abrir event contracts vinculados a valoraciones de empresas privadas.
Qué podría enfriar al sector
El aumento del volumen va acompañado de más presión regulatoria. España ordenó el 26 de mayo bloqueos a nivel de ISP contra Polymarket y Kalshi por preocupaciones de juego sin licencia. Es el quinto país que actúa contra estas plataformas en 2026, tras Brasil, Indonesia, India y Portugal.
En Estados Unidos, una investigación de The New York Times señaló que funcionarios de la CFTC que plantearon preocupaciones internas sobre los mercados de predicción fueron suspendidos y apartados del organismo.
Las plataformas también difieren en su enfoque regulatorio. Kalshi está regulada por la CFTC y opera solo en EE. UU. Polymarket International, la plataforma offshore que concentra la mayor parte del volumen, no está regulada por la CFTC. Polymarket US, aprobada recientemente por la CFTC, registró 1.300 millones de dólares en abril de 2026 frente a unos 9.000 millones en la plataforma internacional, según Pew.
Para Wintermute, la apuesta sigue cuadrando mientras el volumen de event contracts mantenga el ritmo de crecimiento de los últimos ocho meses. Ostrovskis describió el sector como "de etapa temprana" en liquidez, lo que en la práctica implica diferenciales todavía lo bastante amplios como para que la presencia de un creador de mercado resulte rentable.
