Kevin Warsh tomará posesión como presidente de la Fed y el mercado recorta expectativas de bajadas de tipos
CoinDesk informa de que Kevin Warsh tomará posesión como presidente de la Reserva Federal este viernes. Con su relevo de Jerome Powell, el mercado ha moderado de forma visible las expectativas de recortes de tipos a corto plazo. Para el mercado cripto, el mensaje es claro: la liquidez en dólares podría seguir ajustada en el corto plazo y la presión de los tipos sobre los activos de riesgo aún no se ha disipado.
Confirmación en el Senado y expectativas de política monetaria
El Senado confirmó a Warsh como presidente con una votación de 54 a 45. Powell, tras dejar la presidencia, permanecerá en el Consejo de la Reserva Federal. Warsh llega en un momento de mayor división sobre la política monetaria: la Casa Blanca insiste en abaratar el coste de financiación, mientras que los tipos de mercado no apuntan a un giro inmediato hacia la relajación.
Según datos de Kalshi citados en el informe, el mercado asigna actualmente una probabilidad del 38,2% a que haya recortes de tipos antes de 2027, frente al 96% registrado en febrero. Por su parte, CME FedWatch sitúa en el 98,8% la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en junio y en más del 94% la de que no se muevan en julio.
La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 16 y 17 de junio e incluirá la publicación del Summary of Economic Projections. Será la primera gran cita de política monetaria de Warsh desde su llegada, y el mercado la utilizará para calibrar su posición sobre inflación, crecimiento y la trayectoria de los tipos.
Tipos altos: presión sobre el apetito por riesgo y la valoración cripto
El entorno de tipos elevados sigue conteniendo el apetito por el riesgo. Cuando los tipos se mantienen altos, el coste de financiación en dólares tiende a no bajar y la liquidez del mercado difícilmente mejora de forma significativa. En criptomonedas como Bitcoin, un contexto de rentabilidades elevadas suele reducir el interés por activos con alta volatilidad.
El informe subraya que, incluso antes de la toma de posesión de Warsh, las rentabilidades del Tesoro ya estaban en niveles elevados: el bono a 30 años rozaba el 5,07% y el 10 años se situaba en torno al 4,53%. Con estos niveles, el mercado cripto seguiría bajo presión de valoración en el corto plazo.
Foco adicional en la independencia de la Fed y en los cambios regulatorios
Más allá de los tipos, el nombramiento de Warsh ha reavivado el debate sobre la independencia de la Reserva Federal. La senadora Elizabeth Warren advirtió en una audiencia del Comité Bancario del Senado de que, si la Fed quedara bajo una influencia más directa de Trump, podrían surgir controversias más amplias en política financiera y de criptomonedas.
En paralelo, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) también afronta vacantes. El presidente del Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes, Glenn Thompson, y la miembro de mayor rango, Angie Craig, enviaron el 15 de mayo una carta a Trump para pedir el nombramiento rápido de un pleno completo y bipartidista. La misiva señala que la CFTC se enfrenta a volatilidad de mercado, al avance de nuevas tecnologías y a una posible ampliación de sus competencias sobre materias primas digitales al contado en virtud de la CLARITY Act.
Hasta que se materialicen nuevos nombramientos, la capacidad de supervisión y el ritmo de avance normativo se mantienen como otra variable clave de incertidumbre para la industria cripto.
