Tether presume de mayor resiliencia que USDC tras un gran hackeo en DeFi
La ventaja de Tether frente a Circle se ha ido ampliando, según CoinDesk, en un contexto marcado por nuevos episodios de estrés en las finanzas descentralizadas (DeFi). A principios de mes, una vulnerabilidad en Drift Protocol (en Solana) fue explotada y provocó pérdidas de hasta 285 millones de dólares. Tras otro ataque relevante conocido el martes y ante el aumento de la aversión al riesgo, los usuarios impulsaron la capitalización de USDT a un máximo histórico. De acuerdo con CoinGecko, el valor de mercado de USDT subió un 2,1% hasta rozar los 188.000 millones de dólares.
USDC, en cambio, avanzó a un ritmo menor: su capitalización creció un 1,4% hasta 78.250 millones de dólares. En un informe publicado el martes, los analistas del banco de inversión Compass Point advirtieron de que las salidas de DeFi podrían presionar la circulación on-chain de USDC y reducir los ingresos que Coinbase y Circle obtienen de los activos que respaldan la stablecoin, principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. "Las salidas de DeFi podrían llevar a los usuarios a vender USDC o a mantenerlo en exchanges con mecanismos de reparto de rendimiento; cualquiera de los dos escenarios presionaría los beneficios brutos de CRCL y COIN al recortar los ingresos por intereses o los márgenes", escribieron.
La evaluación se apoya, en parte, en la retirada de 1.500 millones de dólares en stablecoins desde protocolos de préstamo. Tras el ataque, un actor asociado a los fondos utilizó Kelp DAO y recurrió a préstamos en la plataforma Aave.
Aunque, después de la brecha en Drift, se observó demanda tanto de USDT como de USDC, Tether podría beneficiarse de una mejor liquidez en momentos de crisis si aumenta el pánico, señaló Jake Kennis, analista sénior de investigación en la firma de analítica blockchain Nansen, citado por Decrypt. En su opinión, "esta brecha puede reflejar una mayor profundidad de liquidez de USDT en exchanges centralizados, que ofrecieron una vía de refugio más directa durante episodios de tensión en DeFi, especialmente para quienes buscan salir rápido de posiciones on-chain". Añadió que, pese a que ambas stablecoins están bien colateralizadas, la mayor integración de USDT en plataformas de intercambio y su cuota de mercado más elevada generan efectos de red que suelen intensificarse cuando aumenta el riesgo en los protocolos.
El incidente de Drift también reavivó el escrutinio sobre los procedimientos de seguridad de Circle. Después de que atacantes explotaran infraestructura vinculada a Circle para transferir millones de dólares en criptomonedas de una red a otra, la compañía se enfrentó la semana pasada a una demanda colectiva por supuestamente no congelar fondos. Circle defiende su actuación y su CEO, Jeremy Allaire, sostiene que congelar fondos de usuarios de forma unilateral plantea "importantes dilemas morales".
Por su parte, Drift indicó que, tras el compromiso de Tether de reponer fondos, dejará de dar soporte a la stablecoin.
En el frente bursátil, Compass Point fijó un precio objetivo de 77 dólares para la acción de Circle y reiteró su recomendación de "Vender". Según informaciones recogidas por Yahoo Finance, el valor cotizaba el martes por debajo de 98 dólares, con una caída del 8% frente al día anterior. CoinDesk señala que Circle y Tether han sido contactadas para comentar.
