Un sólido informe de empleo eleva al 70% la probabilidad de una subida de tipos de la Fed antes de finales de 2026
La economía de EEUU creó 172.000 empleos en mayo, más del doble de lo que esperaba Wall Street. El consenso situaba las nóminas no agrícolas en torno a 80.000–85.000. La tasa de paro se mantuvo en el 4,3%, reforzando la idea de que el mercado laboral no se enfría pese a meses de incertidumbre en política económica.
El mercado encajó mal el dato. El Nasdaq Composite cayó cerca de un 4% el 5 de junio mientras los inversores recalibraban el escenario de tipos. Tras la publicación, la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos antes de que termine 2026 saltó a aproximadamente el 70%, frente a alrededor del 50% previo al informe.
Eric Lynch, director general de Suncoast Equity Management, resumió el ánimo al señalar el doble foco de preocupación: un posible giro más restrictivo de la Fed y la falta de rentabilidad visible tras el enorme gasto en inteligencia artificial.
La cuestión del gasto en IA gana peso trimestre a trimestre. Compañías tecnológicas han destinado miles de millones a infraestructura de inteligencia artificial, desde centros de datos hasta chips a medida y entrenamiento de modelos. La monetización no ha llegado al ritmo que el mercado descontaba.
También aumenta la presión sobre el banco central. Kevin Warsh asume la presidencia de la Fed en un momento especialmente incómodo: su primera reunión llega con señales de endurecimiento en los datos y con los participantes del mercado exigiendo una hoja de ruta. La Fed venía operando en modo de "dependencia de los datos" tras una serie de recortes de tipos.
Para los inversores en criptoactivos, el cambio de probabilidades reduce el viento de cola que muchos daban por hecho. Si los activos refugio tradicionales, como los bonos del Tesoro, empiezan a ofrecer rentabilidades más altas, aumenta el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como Bitcoin. El tono de aversión al riesgo en bolsa, visible en la caída del 4% del Nasdaq, suele trasladarse al mercado cripto.
La variable clave será si los próximos indicadores confirman la fortaleza del informe de empleo de mayo o si termina siendo un dato aislado. Un único registro fuerte puede cambiar el sentimiento, pero una secuencia sostenida consolidaría el relato de subidas de tipos y mantendría la presión sobre los activos de riesgo.
