Strategy vende 32 BTC por primera vez desde diciembre de 2022
Strategy, la empresa antes conocida como MicroStrategy, ha roto un tabú: ha vendido bitcoin. Entre el 26 y el 31 de mayo deshizo 32 BTC por unos 2,5 millones de dólares, a un precio medio de 77.135 dólares por moneda. Es la primera venta neta de BTC desde diciembre de 2022, cuando vendió 704 BTC por aproximadamente 11,8 millones de dólares.
La operación responde a una necesidad de caja para pagar dividendos de STRC, su acción preferente perpetua denominada Stretch. Para abonar una rentabilidad fija a los accionistas, la compañía optó por reducir mínimamente su posición en bitcoin en lugar de emitir nuevas acciones. El mercado tomó nota: los títulos de MSTR llegaron a caer más de un 5% en el premarket tras conocerse la noticia.
Fin del "nunca vender"
Durante años, Michael Saylor construyó la identidad de la firma alrededor de una idea: comprar bitcoin, mantenerlo y no venderlo. Ese enfoque empezó a matizarse en la conferencia de resultados del 1T de 2026, donde el consejero delegado, Phong Le, indicó que la empresa venderá bitcoin "cuando sea ventajoso" para mejorar la métrica que prioriza: el valor de bitcoin por acción. El giro es relevante para una compañía que se convirtió en un proxy bursátil de exposición apalancada a BTC.
En el momento de la venta, bitcoin cotizaba entre 77.000 y 80.000 dólares, por lo que el ajuste es marginal frente a sus tenencias totales. Strategy sigue siendo, con diferencia, el mayor tenedor corporativo de bitcoin del mundo.
Por qué los dividendos cambian el cálculo
Las acciones preferentes perpetuas implican dividendos recurrentes: no se agotan. Son obligaciones fijas que vencen con independencia de que bitcoin esté en 77.000 o en 177.000 dólares. Con la emisión de STRC, Strategy asumió una necesidad periódica de efectivo que su negocio principal (software de analítica empresarial) puede no cubrir siempre con holgura.
Para atender esos pagos, la compañía podía emitir más acciones ordinarias y diluir a los accionistas, acudir a deuda y aumentar el apalancamiento, o vender una fracción de su bitcoin. Strategy eligió la tercera opción.
Implicaciones para los inversores
La caída superior al 5% en el premarket refleja hasta qué punto la cotización de MSTR está ligada al relato de "manos de diamante". Para quienes siguen el valor, la variable clave pasa a ser la frecuencia y el tamaño de estas ventas. Liquidar 32 BTC para cubrir un dividendo es una cosa; convertirlo en un patrón trimestral para atender obligaciones recurrentes sería un cambio estructural.
La comparación con diciembre de 2022 ayuda a contextualizar. Entonces, en plena criptoinvierno, Strategy vendió 704 BTC y alegó "tax-loss harvesting" como motivo, manteniéndose como comprador neto a lo largo del año. En esta ocasión, el detonante es distinto: obligaciones financieras recurrentes, no una optimización fiscal puntual. Esa diferencia importa porque abre la puerta a ventas continuadas más que episódicas.
Los analistas que siguen MSTR deberían vigilar la próxima fecha de dividendo de STRC y comprobar si Strategy la financia con nuevas ventas de bitcoin, con caja operativa u otro mecanismo. De ello dependerá si se trata de una acción táctica aislada o del inicio de una nueva pauta para el tenedor corporativo de bitcoin más conocido.
