Strategy reorienta su política sobre bitcoin y deja atrás el "nunca vender"

Strategy prepara un giro relevante en su enfoque sobre bitcoin. Según CoinDesk, el último informe de resultados refleja que la compañía deja de limitarse a acumular BTC y pasará a gestionar activamente su balance con un objetivo claro: maximizar el bitcoin por acción. El cambio contrasta con la línea histórica defendida por su presidente, fundador y evangelista de bitcoin, Michael Saylor, quien popularizó la consigna de "nunca vender". La compañía registró una pérdida neta de 12.500 millones de dólares en el primer trimestre tras la fuerte caída del precio de bitcoin a comienzos de año. En la conferencia de resultados del martes por la noche, el presidente y consejero delegado, Phong Le, afirmó que la empresa podría vender bitcoin si eso mejora el valor de BTC por acción: "Si vender bitcoin puede aumentar el bitcoin por acción, lo consideraremos en el futuro, ya sea vendiendo bitcoin para comprar dólares estadounidenses o vendiendo bitcoin para comprar deuda". Más adelante añadió: "Venderemos bitcoin cuando sea lo mejor para la empresa. No nos quedaremos sentados diciendo: 'nunca venderemos bitcoin'". La compañía subrayó que su intención es seguir siendo un acumulador neto de BTC, incrementando las tenencias totales y, sobre todo, elevando el bitcoin por acción, al considerarlo clave para el crecimiento a largo plazo de MSTR. La firma mantiene 2.250 millones de dólares en reservas para cumplir con el pago de dividendos preferentes y los intereses de la deuda en circulación. Hasta ahora, ha financiado sus compras de bitcoin mediante emisiones de nuevas acciones y bonos. En diciembre, el área de estrategia constituyó una sociedad en Estados Unidos. Tras el cierre, las acciones cayeron un 3%. El "bitcoin por acción" es una métrica no oficial que Strategy utiliza para estimar la cantidad de BTC asociada a cada acción. Cuanto mayor es, mayor exposición a bitcoin reciben los accionistas con el tiempo. La cifra puede variar en función de compras adicionales de criptomonedas, nuevas emisiones de acciones o ventas de BTC para amortizar deuda o realizar recompras. Durante la llamada, Saylor comparó Strategy con una promotora inmobiliaria: "Si compras tierra a 10.000 dólares la acre y la vendes a 100.000, y usas los beneficios para comprar más tierra... o si vendes tierra a 100.000 para pagar los intereses de la deuda usada para comprar más tierra, nadie diría que eso es malo para los precios inmobiliarios o que demuestra que el modelo no funciona". Remató: "El propósito de una promotora inmobiliaria es comprar tierra barata y venderla cara. Nosotros somos como una empresa promotora de bitcoin". A cierre del primer trimestre, Strategy poseía 818.334 bitcoins, valorados en 61.810 millones de dólares, con un coste medio de compra de aproximadamente 75.500 dólares por bitcoin. Esa cantidad equivale a cerca del 4% del suministro total de bitcoin. En lo que va de año, la compañía ha adquirido alrededor de 63.000 bitcoins. La empresa también destacó que su "bitcoin yield" se sitúa en torno al 9% desde comienzos de año. Esta métrica mide el crecimiento del bitcoin por acción, es decir, la variación en el tiempo de la relación entre las criptomonedas en balance y el número de acciones. Con ella, Strategy evalúa la eficiencia con la que convierte capital en exposición a bitcoin para sus accionistas.