La SEC prepara un marco para negociar acciones tokenizadas mientras el mercado alcanza los 1.400 millones de dólares

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se dispone a presentar un marco regulatorio para las acciones tokenizadas, un paso que podría permitir que versiones digitales de valores cotizados se negocien en plataformas cripto. La iniciativa aceleraría la incorporación de la tecnología blockchain a los mercados tradicionales. Claves - La SEC podría publicar esta semana nuevas reglas para acciones tokenizadas, abriendo la puerta al trading de renta variable en cadena. - Ondo lidera un mercado de acciones tokenizadas de 1.430 millones de dólares, mientras Wall Street amplía sus planes en blockchain. - DTCC apunta a julio de 2026 para iniciar operaciones limitadas con valores tokenizados. Según Bloomberg, que cita a personas familiarizadas con el asunto, el regulador podría difundir tan pronto como esta semana una propuesta de "exención de innovación". El planteamiento crearía una vía para que representaciones digitales de valores se negocien en plataformas basadas en blockchain fuera de las bolsas convencionales. La propuesta encaja con el impulso de la administración Trump para suavizar restricciones en torno a los activos digitales y promover infraestructura financiera nativa cripto en Estados Unidos. En el esquema descrito, terceros podrían emitir tokens vinculados al valor de acciones cotizadas sin necesidad de aprobación ni participación de las empresas subyacentes. Esos tokens se negociarían previsiblemente en plataformas cripto descentralizadas, no en los mercados tradicionales. Estos activos digitales no necesariamente otorgarían los mismos derechos que una acción convencional, como voto o acceso a dividendos. Su función principal sería ofrecer exposición al precio de la acción. El cambio supone un giro respecto a la cautela histórica de la SEC con productos de valores relacionados con cripto y refleja el auge de la tokenización, uno de los segmentos de mayor crecimiento dentro de los activos digitales. Datos de RWA .xyz muestran que el valor de mercado de las acciones tokenizadas se ha incrementado casi un 30% en el último mes, hasta 1.430 millones de dólares, repartidos en más de 2.200 activos. El volumen mensual de transferencias asciende a 3.100 millones de dólares y el número de titulares ronda los 267.710. Ondo domina actualmente el sector con 888 millones de dólares en valor de renta variable tokenizada, cerca del 60% del mercado. La plataforma rival xStocks le sigue con alrededor de 394 millones. Las instituciones de Wall Street también se están posicionando. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunció recientemente planes para facilitar operaciones de producción limitadas con valores tokenizados a partir de julio de 2026, con una implantación más amplia prevista para más adelante ese mismo año. Nasdaq ha comunicado planes para desarrollar una estructura de token de acciones, y la Bolsa de Nueva York trabaja en sistemas orientados a la liquidación en cadena y a la infraestructura de negociación tokenizada. Los defensores sostienen que la tokenización puede mejorar la eficiencia del mercado con negociación continua, liquidación más rápida y mayor acceso global a la renta variable. Los críticos advierten de riesgos por liquidez fragmentada, protección del inversor y dudas sobre los derechos del accionista. La exención propuesta por la SEC podría marcar un punto de inflexión para las finanzas en cadena. De aprobarse, enviaría la señal más clara hasta ahora de que los reguladores estadounidenses están dispuestos a integrar sistemas de negociación basados en blockchain en los mercados de capitales, en lugar de mantenerlos en los márgenes.