La SEC prepara un marco para acciones tokenizadas mientras la Clarity Act avanza en el Senado

Tras la aprobación de la Clarity Act en el Comité Bancario del Senado, el presidente de la SEC, Paul Atkins, se dispone a presentar un marco de "exención de innovación" para la negociación de acciones tokenizadas. El objetivo es habilitar mercados de renta variable onchain 24/7 en Sistemas Alternativos de Negociación (ATS) regulados. El mercado no espera a que la legislación alcance el ritmo. Según datos del sector, el valor distribuido asciende a 33,7 mil millones de dólares, un 21% más en los últimos 30 días, y el volumen mensual de transferencias llega a 3,03 mil millones. Esta tracción aporta un respaldo de mercado a la agenda regulatoria, más allá del debate político. Fuente: RWA.xyz. Cómo funcionaría el marco de la SEC y por qué el piloto de DTC es la pieza clave La propuesta de "exención de innovación" no implica reescribir la normativa de valores. Un comunicado conjunto del personal de tres divisiones de la SEC, fechado en enero de 2026, fijó la postura: la tokenización no cambia la naturaleza de un valor. Las obligaciones de divulgación, los requisitos de custodia y las protecciones al inversor siguen vigentes, con independencia de que la acción se negocie sobre un registro blockchain. El soporte operativo descansa en el DTC Pilot, un alivio de no acción por tres años concedido a DTC (DTCC) en diciembre de 2025. El piloto se limita a valores de alta liquidez elegibles para DTC e impone observabilidad regulatoria en tiempo real e informes detallados por participante. Esas exigencias afectarían a cualquier ATS que se conecte a los mismos carriles de liquidación. En marzo de 2026, la SEC aprobó un cambio de reglas de Nasdaq para permitir la negociación de versiones tokenizadas de acciones y ETPs elegibles para DTC, manteniendo el mismo ticker, las mismas reglas de mercado y los mismos derechos económicos que los títulos subyacentes. El planteamiento atribuido a Atkins ampliaría esa lógica. Según información de Bloomberg, cubriría tanto acciones tokenizadas emitidas directamente por emisores o en su nombre, como acciones tokenizadas por terceros sin afiliación directa con el emisor. La diferencia es determinante para la liquidez del mercado secundario y el diseño de los ATS: no comparten las mismas obligaciones de divulgación ni las mismas estructuras de custodia. En el mercado actual, Ondo, sobre Ethereum, concentra el 60% del mercado de acciones onchain. Las acciones tokenizadas de Circle Group suman cerca de 212 millones de dólares; las de NVIDIA Corp., 89,3 millones; y las de Tesla Inc., 85,4 millones. Solo estos tres nombres superan el 25% del valor total de acciones tokenizadas, repartido entre más de 266.000 titulares y 83.257 carteras activas mensuales. Fuente: RWA.xyz. Clarity Act: la carrera hacia los 60 votos y qué cambia para la regulación La variable crítica es el desenlace legislativo. La Clarity Act supera su siguiente etapa con una votación en el Comité Bancario del Senado, pero en el pleno necesita 60 votos. Los republicanos ocupan 43 escaños, por lo que se requieren al menos 17 votos demócratas para superar un filibusterismo. Polymarket sitúa en el 64% la probabilidad de una votación en el pleno en 2026. Si se aprueba, la Clarity Act trasladaría la supervisión principal del trading cripto desde la SEC a la CFTC, con una excepción explícita que mantiene en la SEC la supervisión de los valores digitales. Esa línea jurisdiccional define qué marco normativo rige a los ATS de acciones tokenizadas, cómo se aplican las reglas de margen y apalancamiento y qué agencia tiene autoridad de cumplimiento sobre plataformas como Ondo. En un escenario en el que 17 o más senadores demócratas apoyen la ley y la Clarity Act se apruebe en julio de 2026, el marco de "exención de innovación" de la SEC se pondría en marcha junto con nuevas licencias ATS. Con el valor distribuido de acciones tokenizadas ya en 1,43 mil millones de dólares, el mercado podría acelerarse hacia los 5 mil millones a final de año a medida que las plataformas institucionales ganen cobertura regulatoria. Los movimientos en infraestructura apuntan a una expansión más allá de Nasdaq. NYSE ya ha elegido a Securitize para desarrollar mercados de valores tokenizados, y al menos otra bolsa estadounidense ha trazado planes para negociación tokenizada 24/7 con liquidación en stablecoins. La orientación regulatoria bajo Atkins parece evolucionar hacia una interacción estructurada, en lugar de fricción centrada en la aplicación. La incógnita que el mercado aún no logra valorar con confianza es la obtención de esos 17 votos demócratas. El post "SEC Seeks Tokenized Equity Pilot as Clarity Act Reaches Senate Floor" apareció primero en Cryptonews.