El presidente de la SEC, Paul Atkins, abre la puerta a cambios normativos para las plataformas de negociación onchain

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul Atkins, indicó que el organismo podría volver a analizar normas clave de valores aplicables a los sistemas financieros onchain, en una de las señales más claras hasta la fecha de que los reguladores estadounidenses podrían avanzar hacia un marco más específico para los mercados DeFi. Durante su intervención en el Special Competitive Studies Project AI+ Expo el 8 de mayo, Atkins sostuvo que la regulación vigente no siempre encaja con los sistemas modernos basados en blockchain. "Hoy, las aplicaciones de software no siempre se organizan de forma ordenada dentro de estas categorías", afirmó al referirse a los sistemas de negociación onchain. Señaló que algunos protocolos ya integran en una sola aplicación la negociación, la gestión de colateral, el enrutamiento de liquidez, la liquidación y estrategias automatizadas de rendimiento. La SEC podría revisar reglas estructurales del mercado Atkins planteó que la SEC debería estudiar cómo actualizar la aplicación de las normas actuales a los sistemas onchain, especialmente en lo relativo a bolsas, brókeres, dealers, cámaras de compensación y "bóvedas" cripto. También apuntó a la posibilidad de habilitar "vías de innovación limitadas" y de impulsar futuras iniciativas regulatorias diseñadas específicamente para infraestructura financiera basada en blockchain. Uno de los focos sería la definición de "exchange" de la SEC y su encaje en plataformas de negociación descentralizadas. Según Atkins, la Comisión podría considerar un "marco preparado para el futuro" mediante un proceso formal de elaboración normativa con aviso y periodo de comentarios. También cuestionó si los sistemas automatizados de liquidación onchain deberían quedar bajo las reglas tradicionales aplicables a las cámaras de compensación. "Cuando la liquidación es casi instantánea y el riesgo de contraparte se gestiona algorítmicamente, el modelo tradicional de cámara de compensación requiere un análisis renovado", dijo. De la aplicación coercitiva a una regulación más acomodaticia El discurso apunta a un cambio de tono frente a la postura más centrada en la aplicación coercitiva que la SEC mantuvo con el sector cripto en años anteriores. Atkins insistió en la necesidad de flexibilidad, innovación y adaptación regulatoria, por encima de una ejecución rígida. Comparó el momento actual de los mercados de cripto y de IA con la gestión de los sistemas de negociación electrónica a finales de los años 90, cuando los reguladores crearon la Regulation ATS en lugar de encajar las nuevas tecnologías en estructuras de mercado antiguas. Atkins también valoró las orientaciones recientes del personal de la SEC, las no-action letters y las FAQs vinculadas a los mercados basados en blockchain, al considerar que han reducido la incertidumbre jurídica para las firmas que experimentan con sistemas tokenizados y onchain. Convergencia entre IA e infraestructura cripto El presidente de la SEC abordó además la inteligencia artificial y las "finanzas agenticas", y advirtió de que los reguladores deberían evitar imponer estándares tecnológicos rígidos que aten a las empresas. Señaló que la IA puede ampliar la participación en los mercados y mejorar la gestión del riesgo, aunque recalcó que las compañías siguen siendo responsables de las herramientas que implementan. Sus comentarios llegan en un momento en el que las empresas cripto aceleran el desarrollo de infraestructura para pagos impulsados por IA, agentes autónomos y automatización financiera onchain. Resumen final Paul Atkins señaló que la SEC podría introducir cambios normativos en sistemas de negociación onchain, modelos de compensación y liquidación, e infraestructura cripto. El mensaje refuerza la posibilidad de un marco regulatorio más adaptado a los mercados DeFi.