JPMorgan: Bitcoin gana terreno al oro como cobertura frente a la inflación

JPMorgan sostiene que, en fases de incertidumbre económica global, los inversores están inclinándose cada vez más por Bitcoin en lugar de por el oro para protegerse de la pérdida de valor de las divisas. Según CoinDesk, desde el inicio del conflicto en Irán Bitcoin se ha revalorizado cerca de un 19%, mientras que el oro ha retrocedido alrededor de un 5%, una divergencia que el banco interpreta como un cambio relevante en el comportamiento tanto de inversores institucionales como minoristas. Los analistas de la entidad describen este movimiento como un "traslado de la cobertura monetaria del oro a Bitcoin", impulsado por una mayor adopción institucional y por el acceso más sencillo a través de los ETF de Bitcoin. En las últimas semanas, la tensión en Irán habría reforzado esta dinámica: tras la escalada del conflicto, parte del mercado habría recurrido a las criptomonedas como activo refugio, con un desempeño superior al del metal precioso. Los flujos hacia productos cotizados refuerzan el contraste. En marzo de 2026, los ETF de Bitcoin registraron entradas de 1.320 millones de dólares, su primer mes positivo del año, mientras que los ETF de oro a nivel global sufrieron salidas superiores a 3.000 millones. Ese mismo mes, en una semana, el mayor ETF de oro de EE. UU. vivió su mayor ola de reembolsos en dos años, al tiempo que los ETF de Bitcoin pasaban a terreno neto positivo. En abril de 2026, los ETF de Bitcoin captaron otros 2.440 millones de dólares, el mayor registro mensual del año. El ETF IBIT de BlackRock concentró cerca del 70% del total de entradas en ETF de Bitcoin. Por su parte, los ETF de oro se recuperaron con entradas de 6.600 millones de dólares, apoyadas principalmente por la demanda en mercados asiáticos como China e India. En mayo de 2026, los ETF de Bitcoin sumaron 1.380 millones de dólares adicionales. Para JPMorgan, la continuidad de las entradas apunta a que un número creciente de instituciones considera Bitcoin una cobertura más atractiva frente a la depreciación que el oro. En el mercado al contado, Bitcoin recortó parte de sus avances tras alcanzar un máximo cercano a 82.739 dólares y ahora cotiza por debajo de 79.500 dólares, en un contexto de toma de beneficios tras el último repunte. Aun así, muchos participantes interpretan la corrección como un ajuste saludable, más que como un giro bajista. Entre los niveles vigilados, los operadores señalan la formación de una zona de soporte antes de intentar de nuevo superar la resistencia clave de 83.000 dólares. El informe plantea si el trasvase de fondos del oro a Bitcoin podría llevar el precio a un nuevo máximo histórico de 126.000 dólares.