Irán acepta una pausa de las hostilidades, pero la guerra no ha terminado

Buenos días. Hoy es miércoles, 22 de abril de 2026. Claves del día 1) Irán acepta una pausa de las operaciones militares, pero Teherán insiste en que la guerra no ha terminado. 2) El martes (hora local), Donald Trump anunció que prolonga el alto el fuego, mantiene el bloqueo marítimo y espera que Irán presente una propuesta negociadora unificada. 3) Indonesia consumió 3,9 millones de kilolitros de biodiésel a base de aceite de palma en lo que va de año bajo su mandato de mezcla, según el Ministerio de Energía (dato a 13 de abril). 4) China recortó los precios minoristas de gasolina y diésel desde las 24:00 del 21 de abril: -555 RMB/tonelada y -530 RMB/tonelada. En media nacional: -0,44 RMB/litro (gasolina 92), -0,46 RMB/litro (gasolina 95) y -0,45 RMB/litro (diésel 0). 5) Las ventas minoristas de EE. UU. subieron un 1,7% mensual, según el Departamento de Comercio. La cifra no está ajustada por inflación. 6) Walsh, candidato a presidir la Fed, defendió una reforma de calado y un marco de inflación completamente nuevo. Macroeconomía y política 1) El Consejo de Estado publicó las "Opiniones sobre la promoción de la expansión y la mejora de la calidad del sector servicios". En transporte de carga, plantea reforzar el sistema multimodal y promover los esquemas de "un documento" y "un contenedor"; impulsar el intermodal ferrocarril-agua y acelerar el trasvase de graneles y cargas de media y larga distancia desde carretera a ferrocarril y a vía fluvial. También propone acelerar la evolución del transporte ferroviario de mercancías hacia la logística ferroviaria y mejorar la regulación sobre programación, liquidación y conectividad. En oleoductos y gasoductos, pide perfeccionar los mecanismos de operación y programación y acelerar la interconexión nacional. 2) Irán decidió finalmente no participar en las conversaciones EE. UU.-Irán del día 22; medios estadounidenses informan de que Vance cancela un viaje a Baréin. 3) Según el Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información (21 de abril), en el 1T el valor añadido de las empresas industriales chinas por encima de un tamaño designado creció un 6,1% interanual; las 31 provincias registraron crecimiento, más del 80% de los sectores avanzaron y el conjunto de la industria aportó casi el 40% al crecimiento económico. 4) El 20 de abril, el Comité Nacional de la CCPPCh celebró en Pekín un seminario sobre la situación macro del 1T de 2026, con asistencia del vicepresidente Wang Yong. Se recomendó alinear esfuerzos con los objetivos y tareas del 15º Plan Quinquenal, coordinar mejor los frentes interno y externo, reforzar la anticipación y la coordinación de la política macro y aplicar una política fiscal más proactiva. 5) Medios iraníes respondieron a la extensión del alto el fuego anunciada por Trump: Irán no solicitó la prórroga; un asesor del presidente del Parlamento afirmó que la medida carece de sentido porque mantener el bloqueo equivale a bombardear. Las Fuerzas Armadas iraníes advirtieron que, si son atacadas, golpearán de inmediato objetivos predeterminados con fuerza abrumadora. 6) La tarde del 21 de abril (hora local), Trump escribió en "Truth Social" que, a petición del jefe del Ejército paquistaní y del primer ministro de Pakistán, EE. UU. aplazará los ataques militares contra Irán, ampliará el alto el fuego y exigirá a Irán presentar primero una propuesta unificada de negociación. Durante ese periodo, las fuerzas estadounidenses seguirán aplicando un bloqueo marítimo y mantendrán la preparación militar. Dijo que el alto el fuego seguirá vigente hasta que Irán entregue su propuesta y concluyan las negociaciones, "independientemente del resultado". 7) Walsh declaró en el Senado que, si es confirmado, impulsará reformas integrales del proceso de decisión de la Fed. Señaló que los errores en la respuesta a la inflación durante la pandemia exigen un cambio en la implementación de la política: un marco de inflación distinto y completamente nuevo. También habló de nuevas herramientas y nuevas formas de comunicación, citando la orientación futura, las proyecciones económicas y el "dot plot". 8) En la madrugada del 22 de abril (hora local), la televisión estatal iraní afirmó que Irán ha salido vencedor en el campo de batalla. Presentó el control del Estrecho de Ormuz como un activo de enorme valor obtenido en esta guerra. Confirmó la pausa de las operaciones militares, pero reiteró que la guerra no ha terminado. También pidió mantenerse alerta ante cualquier insinuación de que Irán debe negociar o, de lo contrario, sus enemigos atacarán. Cierre de mercados globales de futuros 1) Crudo WTI (primer vencimiento): +3,2% a 90,22 USD/barril. Brent (primer vencimiento): +3,75% a 99,06 USD/barril. 2) Metales preciosos: COMEX oro -1,87% a 4.738,50 USD/onza; COMEX plata -4,21% a 76,67 USD/onza. 3) Metales básicos (LME): zinc +0,84% a 3.437,0 USD/tonelada; níquel -0,55% a 18.150,0; aluminio -0,74% a 3.531,0; plomo -0,84% a 1.957,5; cobre -0,91% a 13.154,5; estaño -2,13% a 49.605,0. Materias primas industriales: titulares 1) La Bolsa de Futuros de Shanghái aprobó aumentar la capacidad autorizada de almacenamiento para futuros de bobina laminada en caliente en la instalación de No. 88 JinQiao Avenue, Zhenjiang (Jiangsu), operada por Zhenjiang Huilong Changjiang Port Co., Ltd.: de 1,8 millones de toneladas a 2,1 millones. 2) Mysteel: datos satelitales muestran que entre el 13 y el 19 de abril de 2026 el inventario total de mineral de hierro en siete grandes puertos de Australia y Brasil fue de 14,933 millones de toneladas, +350.000 toneladas semanal; el nivel más alto desde el inicio del año. 3) BHP: producción de mineral de hierro del 3T en 62,8 millones de toneladas (+2% interanual); carbón siderúrgico en 3,8 millones (-3%). Precio medio realizado del mineral en el 3T: 85,35 USD/tonelada, sin cambios trimestrales. Agrícolas: titulares 1) SPPOMA: del 1 al 20 de abril de 2026, el rendimiento de palma en Malasia subió un 29,80% mensual; la tasa de extracción, +0,20%; la producción, +31,13%. 2) Ministerio de Energía de Indonesia: a 13 de abril, consumo de 3,9 millones de kilolitros de biodiésel de palma en 2026 bajo el mandato de mezcla. Desde el 1 de julio, Indonesia elevará la mezcla obligatoria del 40% al 50% (B50), con el resto en diésel convencional, incluido un periodo de transición de tres meses. El B50 se prueba en turismos, camiones, maquinaria agrícola, equipos mineros y barcos. 3) GAPKI: en febrero, Indonesia exportó 3,3 millones de toneladas de aceite de palma (+17% interanual). Producción: 5,02 millones de toneladas; existencias: 2,02 millones de toneladas al cierre de febrero. 4) Centro Nacional de Información de Cereales y Aceites: la semana pasada repuntó levemente la tasa de operación de las aceiteras por reposición de inventarios impulsada por la demanda aguas abajo, manteniéndose la caída de existencias de harina de soja. Esta semana se espera un leve descenso; triturado de soja en torno a 1,7 millones de toneladas. Se prevé que el descenso de inventarios continúe y baje hacia 500.000 toneladas a fin de mes: una caída mensual de unas 100.000 toneladas y un aumento interanual de unas 400.000 toneladas, alrededor de 200.000 por encima de la media de tres años. 5) Agregado del USDA en Argentina: por ampliación de superficie, la cosecha de maíz 2025/26 se estima en 61 millones de toneladas métricas, por encima de la estimación oficial previa del USDA de 52 millones. Analistas y brókeres sitúan el rango entre 58 y 65 millones. Con el avance de la recolección, la mayoría coincide en que el área sembrada es mayor de lo previsto. 6) USDA: exportadores privados reportaron ventas de 1,95 millones de toneladas métricas de maíz a destino desconocido y 1 millón de toneladas a Colombia, ambas para entrega en la campaña 2025/2026. El año comercial del maíz en EE. UU. comienza el 1 de septiembre. Energía y química: titulares 1) Tres fuentes del sector: Rusia suspenderá desde el 1 de mayo las exportaciones de petróleo kazajo a Alemania vía el oleoducto Druzhba. 2) Centro de Monitoreo de Precios de la NDRC: en la ventana de ajuste (24:00 del 7 de abril a 24:00 del 21 de abril) el precio internacional del petróleo osciló a la baja. Desde las 24:00 del 21 de abril, China recortó gasolina y diésel en 555 RMB/tonelada y 530 RMB/tonelada; equivalentes medios nacionales: -0,44 RMB/litro (92), -0,46 (95) y -0,45 (diésel 0). 3) Oficina Nacional de Estadística (21 de abril): la producción china de sosa cáustica (carbonato de sodio) en marzo fue de 3,562 millones de toneladas (+3,9% interanual); acumulado enero-marzo: 10,371 millones (+6,5%). El caucho sintético en marzo fue de 791.000 toneladas (-2,5%); acumulado enero-marzo: 2,341 millones (+4,3%). 4) Cinco fuentes y cálculos de Reuters: Rusia recortó producción en abril por ataques de drones ucranianos a puertos y refinerías y por interrupciones del suministro por el único oleoducto ruso hacia Europa. La producción podría haber caído entre 300.000 y 400.000 barriles diarios frente al promedio de inicios de año, la mayor bajada mensual desde la pandemia. Metales: titulares 1) Mysteel: el 21 de abril de 2026, una nueva planta de alúmina en Guangxi encendió por la tarde su horno de calcinación e inició producción; capacidad anual de 1,2 millones de toneladas. 2) SMM: en marzo de 2026, las importaciones de alúmina de China fueron 338.300 toneladas métricas (+86,9% mensual; +2.928,8% interanual). Las exportaciones fueron 209.400 toneladas (+43% mensual; -29,4% interanual). 3) Aduanas suizas: las exportaciones de oro de Suiza crecieron un 30% mensual en marzo. Los envíos al Reino Unido saltaron de 19,8 toneladas en febrero a 57,6 toneladas, máximo desde diciembre del año pasado. 4) Departamento de Comercio de EE. UU.: ventas minoristas totales +1,7% mensual (sin ajustar por inflación). 5) Goldman Sachs mantiene su previsión de precio medio del cobre en 2026 en 12.650 USD/tonelada. Sigue esperando un superávit de 490.000 toneladas en 2026. 6) BHP: producción de cobre del 3T en 476.800 toneladas (-7% interanual). La inversión prevista en el concentrador de Escondida se sitúa entre 4.400 y 5.900 millones de USD. Claves de trading: lógica de activos 1) Urea: tensión de oferta y demanda impulsa los futuros. Everbright Futures indicó que el martes los futuros de urea repuntaron con fuerza. La producción diaria se mantiene estable en torno a 215.600 toneladas métricas, aún en niveles históricamente altos para esta época; la persistencia de la alta oferta ha reducido la reacción marginal del mercado a ese factor bajista. La demanda sigue sosteniendo: temporada alta agrícola y alta utilización en fabricantes de fertilizantes compuestos, con compras spot sólidas. Los productores continúan reduciendo inventarios. A corto plazo es difícil que cambie rápido la estrechez del mercado spot; se espera un precio firme en rango. Con subidas adicionales, conviene vigilar la sostenibilidad de la demanda doméstica y el riesgo de volatilidad en niveles elevados. 2) Aceite de palma: la política de Indonesia dispara el mercado. Guoxin Futures señaló rumores de que Indonesia habría confirmado la entrada en vigor del mandato B50 el 1 de julio de 2026. Si se aplica desde julio, la oferta interna podría tensionarse más; la política de exportación posterior podría intensificar el ajuste. La debilidad previa de las exportaciones malasias podría revertir, con un salto de precios por la tarde. En China, el sentimiento alcista sobre los futuros de palma se fortaleció; pese a tomas de beneficios al cierre, el suelo del mercado se desplazó claramente al alza. Aceite de soja y colza acompañaron con avances menores. Además, grandes instituciones elevaron la probabilidad de un episodio extremo de El Niño en el 2S de 2026, aumentando la preocupación por el impacto en la producción de palma en 2027. Si el B50 se confirma, el sesgo alcista podría mantenerse y acercar los futuros a máximos previos; soja y colza tenderían a seguir, con el mercado buscando la parte alta del rango. El mercado entra en una fase de oscilación moderadamente fuerte. Agenda de datos y eventos 1) 22 de abril, 22:30: inventarios de crudo EIA (semana finalizada el 17 de abril) en EE. UU. 2) 23 de abril, 20:30: solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. (semana finalizada el 18 de abril). 3) 23 de abril, hora por confirmar: informe mensual del mercado de cereales del International Grains Council (IGC).