Goldman Sachs ve al yuan un 20% infravalorado y anticipa efectos en divisas y criptomonedas

Goldman Sachs ha comunicado a sus clientes que el yuan chino cotiza con un descuento significativo y que podría apreciarse durante el próximo año, un movimiento con capacidad para reordenar el mercado de divisas y extenderse, de forma indirecta, al ecosistema cripto. En una nota a clientes, el banco sostiene que el yuan está al menos un 20% infravalorado frente al dólar y que, dada la fortaleza exportadora de China, su apreciación sería el desenlace natural hacia un nivel de equilibrio. El equipo de análisis encabezado por Kamakshya Trivedi defiende que el argumento a favor de un yuan más fuerte es "más fundamental y duradero", apoyado en el repunte de la competitividad exportadora y en un superávit externo que se acerca a niveles sin precedentes en proporción al PIB mundial. Situación actual y previsiones: el viernes, el yuan se movía en torno a 6,80 por dólar. Las proyecciones de Goldman sitúan el tipo de cambio en 6,70 a seis meses y en 6,50 dentro de un año, niveles que lo acercarían a su punto más fuerte frente al dólar desde comienzos de 2023. La entidad añade que su convicción se apoya en el mayor uso del yuan en liquidaciones de pagos en Asia y en el Sur Global. También apunta a factores de política monetaria y de funcionamiento del comercio: el Banco Popular de China ha venido elevando los ratios de conversión de divisas para exportadores, una medida que, según Goldman, hace más probable un escenario base de apreciación "gradual pero sostenida". Con el índice del dólar DXY debilitado desde 2025 y con dificultades para mantenerse por encima del nivel 100, el entorno favorecería un mayor potencial alcista del yuan. Implicaciones para las criptomonedas: un yuan más fuerte y más utilizado podría elevar la demanda de infraestructuras de pago vinculadas al RMB y de stablecoins, además de desplazar parte de los flujos de liquidación transfronteriza desde el dólar en determinados corredores. En un contexto aún en evolución, operadores y empresas cripto con presencia en Asia y el Sur Global podrían vigilar de cerca los movimientos del yuan. Conclusión: Goldman Sachs considera que el yuan está estructuralmente infravalorado y ve margen de apreciación en los próximos doce meses, una tesis relevante no solo para las mesas de FX, sino también para actores de pagos y cripto atentos a las tendencias globales de liquidación.