La FDIC plantea nuevas reglas para los emisores de "stablecoins" bajo la Ley GENIUS
La Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. (FDIC) presentó formalmente su propuesta regulatoria para los emisores de stablecoins, en el marco de la Ley Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS), que obliga a varios supervisores federales a redactar y aplicar el nuevo conjunto de normas.
El planteamiento de la FDIC busca alinearse estrechamente con el que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) publicó en febrero. La agencia abrió un periodo de 60 días para comentarios públicos sobre un cuestionario de 144 preguntas difundido el martes.
La FDIC, responsable de supervisar las entidades depositarias estadounidenses, asume bajo GENIUS la tarea de regular a aquellas instituciones que emitan stablecoins a través de filiales. La propuesta incluye estándares de capital, liquidez y custodia. Los detalles definitivos no se fijarán hasta la aprobación final de la norma, un proceso que previsiblemente se prolongará varios meses mientras la agencia analiza las aportaciones y redacta el texto final.
Se trata de la segunda propuesta de la FDIC vinculada a GENIUS, tras la presentada en diciembre sobre el proceso de solicitud para emisores. Tal como contempla la ley, las stablecoins no contarán con el seguro de depósitos que cubre las cuentas bancarias tradicionales.
En línea con las dudas que generó en su momento una sección de la propuesta de la OCC sobre programas de recompensas gestionados mediante relaciones con terceros, como los "exchanges", la FDIC indicó que los emisores no podrán presentar sus tokens como productos que pagan intereses o rentabilidad "simplemente por mantener o usar una stablecoin de pago", incluidas estructuras con terceros, según una presentación del personal. En el sector cripto, no obstante, se ha extendido la percepción de que los programas de recompensas bien diseñados deberían encajar en el marco previsto.
El documento también sugiere el nivel de capital que los emisores deberán mantener para gestionar el riesgo del negocio, además de un "respaldo operativo" separado del requisito de capital, calculado a partir de los gastos operativos del año anterior.
La FDIC abordó asimismo "la aplicabilidad del seguro por traspaso (passthrough) a los depósitos mantenidos como reservas que respaldan stablecoins de pago". Propuso que los "depósitos tokenizados" que cumplan la definición legal de "depósito" se traten igual que cualquier otro depósito.
Mientras los reguladores avanzan en la implementación de GENIUS, algunos aspectos podrían revisarse en paralelo por el trabajo legislativo del Senado en torno a la Digital Asset Market Clarity Act. El choque entre la banca y la industria cripto sobre las stablecoins con rentabilidad derivó en un debate de varios meses que, según legisladores, está cerca de resolverse, aunque el proyecto aún no ha llegado a una audiencia necesaria. El Congreso regresa del receso a finales de esta semana.
La OCC, la FDIC y el resto de organismos implicados, incluido el Departamento del Tesoro y los supervisores de mercados, afrontan pocas trabas para diseñar el marco regulatorio conforme a la orientación de los nombramientos republicanos. La Casa Blanca del presidente Donald Trump se ha apartado de la práctica habitual y ha evitado designar a miembros demócratas para numerosas vacantes en las agencias, lo que reduce la posibilidad de objeciones a la redacción normativa. Aun así, la propia Ley GENIUS recibió un amplio respaldo bipartidista en ambas cámaras cuando fue aprobada.
