Culper Research revela posición corta en Ethereum tras actualización Fusaka, desata debate sobre tokenómica
Culper Research divulgó una posición corta en Ethereum (ETH) y varios valores vinculados a ETH, incluido BitMine Immersion Technologies, fundamentando su postura en preocupaciones de que la actualización Fusaka de diciembre de 2025 debilitó la tokenómica de Ethereum al reducir las comisiones de transacción y la quema de ETH, según su informe. La firma también señaló un aumento en envenenamiento de direcciones y ataques de polvo en Ethereum, afirmó que las transacciones spam ahora representan una gran proporción de la actividad on-chain y cuestionó la fortaleza a largo plazo de las recompensas para validadores. Los defensores de Ethereum respondieron citando datos de Ethereum Daily que indican que las caídas en el precio del gas fueron un resultado esperado de Fusaka, la quema diaria de ETH en febrero de 2026 aún superó la tasa de inflación anual de aproximadamente 0.8%, las billeteras no spam crecieron cerca de 12% interanual en el primer trimestre de 2026, las direcciones activas han aumentado, las recompensas por bloque se mantienen cerca de dos ETH por bloque, los retornos para validadores se estiman en 4–5% y alrededor de 19 millones de ETH están en staking, representando aproximadamente dos tercios del suministro asegurador. Datos de SoSoValue también muestran que al 5 de marzo, los ETF spot de Ethereum en EE.UU. registraron salidas netas diarias de alrededor de $90.94 millones, con entradas netas acumuladas cercanas a $11.71 mil millones y activos netos totales de los ETF cerca de $11.99 mil millones mientras ETH cotizaba alrededor de $2,090, cifras que los críticos dicen subrayan una demanda más débil mientras los partidarios argumentan que tales flujos a corto plazo son normales en mercados volátiles.
