El regulador de derivados de EE. UU. avisa: el trading 24/7 encaja mejor en cripto que en los mercados tradicionales
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos advirtió de que la negociación y la compensación 24/7, una tendencia que gana tracción a nivel global, puede ser adecuada para plataformas nativas de blockchain, pero no necesariamente para todos los mercados tradicionales. El organismo trasladó este mensaje en una carta de orientación enviada el viernes al amplio conjunto de entidades bajo su supervisión.
El aviso coincidió con una decisión relevante del mismo día: la CFTC dio luz verde a plataformas cripto para ofrecer contratos de futuros perpetuos. La combinación de ambos movimientos apunta a una brecha creciente entre los operadores tradicionales y los nuevos entrantes del ecosistema cripto.
"Por las diferencias inherentes entre los mercados subyacentes, el paso a la negociación y compensación 24/7 puede no ser, por ahora, apropiado para todas las clases de activos", señaló la agencia en su comunicación a bolsas y cámaras de compensación reguladas. La CFTC explicó que el funcionamiento continuo de algunos mercados se ha apoyado en avances tecnológicos como redes blockchain e infraestructuras descentralizadas, nuevas formas de colateral —incluidas stablecoins y criptoactivos— y el acceso a través de smartphones y aplicaciones. En ese contexto, un número creciente de plataformas amplía el catálogo de productos y ofrece acceso 24/7 a participantes minoristas e institucionales.
La agencia matizó que otros mercados de derivados, como los vinculados a productos agrícolas, podrían adaptarse peor al 24/7 por su base de clientes, su carácter regional y prácticas especializadas de negociación y cobertura. Su principal preocupación es el riesgo de abuso de mercado durante periodos de menor supervisión: extender el horario a un esquema continuo "podría" traducirse en menor liquidez, mayor volatilidad y diferenciales bid/ask más amplios, lo que aumentaría las oportunidades de manipulación.
La CFTC recordó que las plataformas actúan como primera línea de defensa y deben reforzar los controles, incorporando medidas de cumplimiento adicionales para afrontar los retos específicos de ampliar el horario. El regulador pidió a las firmas que estén valorando cambios que informen a la agencia sobre sus planes.
El actual presidente del organismo, Mike Selig, ha situado entre sus prioridades la adopción de nuevas tecnologías, incluidas las criptomonedas y los mercados de predicción. Su impulso, en línea con las directrices y el apoyo del presidente Donald Trump, ha intensificado el trabajo regulatorio sobre cripto con el objetivo de despejar el camino para la industria.
Coinbase, una de las firmas cripto bajo supervisión de la CFTC, afirmó el viernes en una entrada de su blog que busca reconstruir servicios financieros tradicionales sobre infraestructura cripto. "Las acciones, los futuros y los mercados de predicción operan 24/7 en nuestra plataforma", indicó la compañía, aludiendo a la nueva autorización de opciones globales y contratos perpetuos a través de una de sus filiales reguladas por la CFTC. "El anuncio de hoy añade a esa oferta la categoría más grande y líquida del trading global de cripto".
