La retribución de Larry Fink (BlackRock) sube a 37,7 millones de dólares en 2025 impulsada por el auge de su ETF de bitcoin
BlackRock elevó a 37,7 millones de dólares la compensación total de su consejero delegado, Larry Fink, en 2025, un aumento de alrededor del 23% frente al año anterior, en un ejercicio en el que su ETF de bitcoin se consolidó como uno de los mayores generadores de ingresos del grupo. Según el informe de delegación de voto (proxy), el paquete incluyó un salario base de 1,5 millones de dólares, un bonus en efectivo de 10,6 millones y cerca de 24,6 millones en acciones. La parte en acciones explicó la mayor parte del incremento, con unos 6,5 millones de dólares más que en 2024.
Los ingresos por ETFs cripto se disparan
El iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) se convirtió en un motor relevante de beneficios durante el año. La documentación de BlackRock refleja que el fondo aportó aproximadamente 174,6 millones de dólares en comisiones netas de patrocinio en 2025, frente a 47,5 millones en 2024, su año de lanzamiento. El iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) sumó otros 18,4 millones. En conjunto, ambos productos generaron alrededor de 193 millones de dólares en comisiones.
Aunque esa cifra representa una parte pequeña de los ingresos totales de BlackRock en 2025 (24,2 mil millones de dólares), se situó entre las líneas de producto de crecimiento más rápido en la historia de la firma. IBIT superó los 100.000 millones de dólares en activos durante el año, convirtiéndose en uno de los ETFs más rápidos en alcanzar ese umbral.
Fink ha señalado públicamente que los activos digitales podrían convertirse en una fuente de 500 millones de dólares de ingresos anuales para la gestora en un plazo de cinco años. En una nota reciente escribió: "Mercados privados para seguros, mercados privados para patrimonios, activos digitales y ETFs activos. Creemos que todos ellos podrían convertirse en fuentes de ingresos de 500 millones de dólares en los próximos cinco años".
Récord de activos bajo gestión enmarca la subida
El avance de bitcoin (BTC) no explica por sí solo el aumento de la remuneración. BlackRock cerró 2025 con un récord de 14 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM), apoyado por 698.000 millones de dólares de entradas netas en el conjunto del año.
La firma también superó las estimaciones de beneficio de Wall Street en el cuarto trimestre, al registrar 2,18 mil millones de dólares de beneficio neto excluyendo cargos no recurrentes. El comité de compensaciones tuvo en cuenta el desempeño financiero global, la ejecución estratégica y el crecimiento del negocio al fijar la retribución. La expansión en mercados privados, los ETFs activos y las plataformas tecnológicas pesaron de forma notable junto al negocio cripto.
Aun así, no todos los accionistas respaldaron la política retributiva. El asesor de voto Institutional Shareholder Services había recomendado votar en contra de los paquetes de remuneración ejecutiva. BlackRock indicó que recibió el apoyo del 67% de los votos emitidos a favor de su programa de compensación.
Antecedentes de oscilaciones en la remuneración
La compensación de Fink ya ha variado con fuerza en el pasado. BlackRock recortó su remuneración total un 30% hasta 25,2 millones de dólares en 2022, cuando la subida de tipos y la volatilidad del mercado redujeron el AUM de la firma un 14%. En 2023, su remuneración volvió a caer, cerca de un 18%.
Ese precedente sugiere que una corrección prolongada en los precios cripto o en los mercados en general podría presionar futuras remuneraciones. Con los activos digitales ya integrados en la estrategia de largo plazo de BlackRock, el papel de bitcoin en la historia salarial del consejero delegado parece haber llegado para quedarse.
