El bitcoin se expone a una ola de liquidaciones: 6.800 millones de dólares en largos en riesgo

Puntos clave: el precio del bitcoin se vio presionado por la coincidencia de salidas de ETF y riesgos macroeconómicos; 6.830 millones de dólares en posiciones largas podrían liquidarse si el precio cae 5.000 dólares; Bután vendió BTC por 287 millones de dólares, aumentando la presión de oferta. El bitcoin se debilitó esta semana al confluir varios factores bajistas. Los datos apuntan a ventas de gobiernos, salidas de capital en ETF y un aumento del riesgo de liquidaciones al mismo tiempo. El movimiento refleja menor apetito institucional y un posicionamiento frágil en derivados. Tras no recuperar los máximos recientes, la estructura de mercado sigue expuesta. La combinación de presión macro, menor demanda al contado y repunte de las rentabilidades elevó el riesgo de caídas en el corto plazo, pese a señales de soporte a más largo plazo. Presión vendedora inmediata Según Arkham Intelligence, el Gobierno Real de Bután movió bitcoin valorados en 287 millones de dólares en un plazo de 20 horas. La transferencia sugiere que continúa la liquidación de tenencias soberanas. Estimaciones indican que, si mantiene el ritmo, el país podría agotar sus reservas en octubre de 2026. Este aumento de oferta coincidió con un enfriamiento de la demanda institucional. Registros de SoSoValue muestran salidas netas de 490 millones de dólares en ETF spot de bitcoin cotizados en Estados Unidos entre el lunes y el miércoles. El giro llegó tras dos semanas de entradas sostenidas, lo que apunta a menor confianza entre grandes inversores. En paralelo, el bitcoin no logró recuperar los 78.000 dólares, reforzando la zona de resistencia a corto plazo. El tono general de mercado también se deterioró. Datos de TradingView reflejaron correcciones en tecnológicas tras resultados por debajo de lo esperado: Meta cayó un 9% y Microsoft un 4% en el mismo periodo. El menor apetito por riesgo suele trasladarse a los criptoactivos. El impulso lo marcan los derivados, no el mercado al contado CryptoQuant señaló que el rally de abril se apoyó principalmente en la demanda de futuros, más que en compras al contado. El activo avanzó cerca de un 20% impulsado sobre todo por la actividad en futuros perpetuos. La demanda spot, en cambio, se debilitó durante el ascenso, una divergencia asociada históricamente a correcciones prolongadas. El Bull Score Index de la firma bajó de 50 a 40 pese a la subida del precio, situando al mercado en un rango vinculado en el pasado a persistencia de debilidad. El predominio de operadores de futuros en el descubrimiento de precios contrasta con una demanda orgánica limitada. A este cuadro se suma el apalancamiento. Datos de Whale Insider muestran que 6.830 millones de dólares en posiciones largas podrían liquidarse si el bitcoin cae 5.000 dólares. Este nivel de exposición incrementa la volatilidad: las liquidaciones forzadas suelen acelerar las bajadas, especialmente con liquidez reducida. El macro y los flujos institucionales condicionan el precio Indicadores macro de TradingView relacionan la debilidad del bitcoin con el repunte de la inflación y de las rentabilidades de la deuda. El Brent subió hasta 126 dólares y el rendimiento del Treasury estadounidense a cinco años escaló al 4,02%, señales de condiciones financieras más restrictivas. Datos económicos de CNN indicaron que el PIB de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 2% en el primer trimestre, por debajo de lo esperado, lo que reavivó el temor a una desaceleración. Con rendimientos más altos, parte del capital busca retornos más seguros, restando atractivo a activos de riesgo como las criptomonedas. En el frente corporativo, Strategy (MSTR US) informó de compras de 56.235 BTC durante abril, elevando su coste medio a 75.537 dólares. Esa acumulación dio soporte en fases anteriores, aunque el mercado debate si podrá mantenerse el ritmo. La política también añadió ruido. Senadores estadounidenses solicitaron una investigación sobre las actividades cripto de la familia del presidente Donald Trump, elevando la incertidumbre regulatoria en un entorno ya frágil. Perspectiva para el bitcoin El precio afronta una prueba clave ante la convergencia de riesgos. Una caída de 5.000 dólares desde los niveles actuales podría activar liquidaciones a gran escala y acelerar el impulso bajista a corto plazo. Aun así, las presiones inflacionarias siguen respaldando a los activos escasos en horizontes más largos. Las próximas sesiones serán decisivas para comprobar si regresa la demanda al contado o si los derivados continúan marcando el rumbo del precio.