Ринок загалом і так не закладав високих шансів на проходження CLARITY Act у вівторковому голосуванні щодо cloture, але фактичний провал ударив по більшості криптоактивів. Найсильніше відреагував XRP: у моменті падіння перевищувало 8%, котирування опускалися нижче $1.30, зафіксувавши мінімум за місяць. Падіння не виглядало як звичайна фіксація прибутку. Сукупний cumulative volume delta знизився до мінус 10.5 млн, що вказує на перевагу продажів і підсилює тезу про регуляторний шок. Після того як ринок частково "перетравив" новини, ми запитали ChatGPT, які рівні та фактори можуть визначити наступний крок. Регуляторика відкладена, але не знята з порядку денного ChatGPT звернув увагу: невдача 15 вересня в Сенаті США не означає, що законопроєкт остаточно похований. Наразі більше відповідальності лишається за двома ключовими регуляторами — SEC і CFTC, які вже просувають правила для крипторинку в межах чинних повноважень. Водночас підзаконні акти відомств простіше змінити майбутній адміністрації, що підвищує значущість CLARITY Act як довгострокової рамки. Для XRP картина дещо інша. Після голосування CEO Ripple Бред Гарлінгхаус заявив, що бізнес компанії та її імпульс зберігаються, а правова позиція XRP у США не змінилася через сенатський крок. За останні роки статус токена суттєво покращився, зокрема після завершення судового спору між SEC і компанією щодо класифікації активу. Крім того, на ринку вже торгуються інституційні продукти, а ETF за менш ніж рік залучили понад $1.7 млрд. На думку ChatGPT, неспроможність Конгресу узгодити ключову структуру ринку лише відкладає наступний рівень визначеності, але не перекреслює вже досягнутого прогресу. Дорожня карта: ключові рівні та сценарії Платформа очікує, що токену знадобиться час на відновлення довіри, а не миттєве повернення до ралі середини серпня, яке підняло ціну до $1.70. Базовий сценарій — фаза консолідації в діапазоні $1.25–$1.50, поки ринок оцінює наслідки голосування та стежить за потоками в ETF. Закріплення вище $1.50 робить імовірним повторний тест нещодавнього максимуму $1.70. Якщо інституційний попит відновиться, а сегмент альткоїнів загалом посилиться, у фокус може повернутися і рівень $2.00. Негативний сценарій передбачає зниження до $1.20 у разі погіршення потоків в ETF та подальшої втрати ринкового імпульсу. Матеріал "Where Does XRP Go After the CLARITY Setback? ChatGPT Maps the Key Scenarios" спочатку опубліковано на CryptoPotato.

Федеральна резервна система США здійснила перше за три роки підвищення базової ставки. Новий рівень — 4,00%. За "dot plot" 16 із 18 учасників очікують ще одне підвищення до кінця року. На тлі рішення золото вже знизилося до 4 275. Торгуйте GOLD на BingX TradFi.

Підсумки тижня в регулюванні криптоіндустрії США. 1) Сенат відхилив чинну редакцію CLARITY ACT: до необхідних 60 голосів забракло 11. 2) SEC оприлюднила правила, які дають автоматизованим маркет-мейкерам на кшталт @Uniswap більше можливостей взаємодіяти з токенізованими акціями. 3) CFTC заявила, що також просуватиме власні правила для ринку. На цьому тлі $BTC підскочив до $81"000.

Туреччина провела масштабну операцію проти міжнародної схеми шахрайства з інвестиціями у криптовалюти та Forex. Як повідомляє Gold News, 20 вересня Міністерство юстиції Туреччини заявило, що правоохоронці знешкодили транскордонну мережу, яку підозрюють у виманюванні коштів у іноземців через фейкові платформи для інвестування, та затримали 201 підозрюваного. За даними слідства, організатори залучали жертв через соцмережі та інтернет, обіцяючи високі прибутки. На підконтрольних майданчиках вони демонстрували сфабриковані "прибутки", а під час спроби вивести гроші вимагали додаткові платежі під приводом "замороження" рахунку або сплати податків. Отримані кошти переказувалися на закордонні банківські рахунки та у криптогаманці. Турецька влада оцінює загальний обсяг транзакцій мережі за останні два роки приблизно у 13 млрд турецьких лір (близько $266 млн). Правоохоронці вилучили активи орієнтовно на 1,5 млрд лір, 80 транспортних засобів і 12 об'єктів нерухомості, а також заморозили пов'язані банківські рахунки, криптоактиви та корпоративні рахунки.

Південнокорейська поліція відкрила кримінальні справи проти 26 користувачів платформи прогнозних ринків Polymarket і передала 18 із них до прокуратури. Слідство стосується ставок на суму близько 17,6 млрд вон (приблизно $12,7 млн), пов'язаних із політичними, економічними та соціальними подіями. Про розслідування стало відомо 17 вересня з даних, оприлюднених через офіс депутата Демократичної партії Юн Кониона. Справа формує правову колізію: чи вважається торгівля на Polymarket "азартною грою" за корейським законодавством, чи ближча до інвестування в похідні інструменти. Як повідомляє Asia Economy, кіберпідрозділ Управління поліції провінції Канвондо вніс підозрюваних до обліку станом на 15 вересня. Найбільша разова ставка одного користувача сягнула приблизно 5,7 млрд вон ($4,1 млн). Polymarket не зберігає кошти користувачів і автоматично розраховує угоди в USDC або pUSD відповідно до реальних результатів подій, тож платформа не веде списку трейдерів із реальними іменами. Втім, правоохоронці використали публічні записи транзакцій у блокчейні та opensource-методи, щоб ідентифікувати користувачів із Південної Кореї. Поліція вважає, що такі операції підпадають під незаконні азартні ігри за статтею 246 Кримінального кодексу. Аргументація спирається на прецедент Верховного суду: ставка визнається азартною грою, якщо присутній елемент випадковості й на результат поставлені гроші, навіть коли роль навичок теж існує. На думку слідства, називати це "інвестиціями" не змінює суті, бо віртуальний актив ставиться під ризик щодо результату, який неможливо знати наперед. Зі свого боку, фігуранти стверджують, що Polymarket слід трактувати як ринок деривативів на віртуальні активи, а не як азартні ігри. Очікується, що саме це стане ключовим питанням у суді. Адвокат Кім Те Рім із AXIS Law зазначив, що конструкція може формально відповідати юридичному визначенню азартної гри, оскільки прибутки й збитки залежать від невизначених подій, а на кону — віртуальні активи. Справи розвиваються на тлі рішення Південної Кореї від 18 серпня заблокувати внутрішній доступ до Polymarket. Як тоді писав CryptoPotato, регулятори заявляли, що модель "переможець забирає все" у поєднанні зі ставками на події поза контролем користувачів стимулює азартну поведінку. Polymarket наполягав, що не підпадає під корейську юрисдикцію після відмови від сервісу корейською мовою та платежів у вонах, але комісія відхилила ці доводи. Із обмеженнями платформа стикається й в інших країнах: Франція, Австралія та Німеччина обмежували доступ, а торік минулого місяця Балтимор подав позов проти Polymarket і конкурента Kalshi, стверджуючи, що вони працюють як неліцензовані букмекерські сервіси.

The Wall Street Journal повідомила, що в лютому шахраї прив'язали викрадені дебетові картки до американських акаунтів Polymarket і намагалися провести щонайменше $10 млн через ставки та подальші виведення коштів. У певний момент платіжний процесор компанії відхиляв понад 80% оброблюваних поповнень як шахрайські — це суттєво вище за типовий для галузі рівень близько 1%. За словами осіб, обізнаних із ситуацією, на занепокоєння співробітників CEO Shayne Coplan відреагував пропозицією продовжувати зростання, а якщо регулятори коли-небудь виявлять проблему — "сплатити штраф". У Polymarket заявили, що мають процедури для виявлення та реагування на підозрілу активність і налаштовані співпрацювати з регуляторами та правоохоронними органами.

Автор: Rita Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вперше фактично відкрила шлях до торгівлі токенізованими акціями на американському ринку. У звіті Goldman Sachs від 18 вересня 2026 року зазначається, що 17 вересня SEC видала розпорядження про п'ятирічне умовне звільнення від реєстрації для окремих біржових майданчиків і провайдерів ліквідності, що дозволяє їм пропонувати торгівлю токенізованими акціями у США. Такі учасники класифікуються як Tokenized Securities Venues (TSV). На думку банку, це рішення вперше у широкому форматі дозволяє торгівлю токенізованими акціями в США та може запустити поступове зростання ринку токенізованих американських акцій. Аналітик Goldman Sachs Джеймс Яро у звіті описав три ключові умови. По-перше, на звільнення можуть претендувати лише майданчики, що використовують книгу заявок на базі automated market maker (AMM); традиційні біржі та більшість централізованих криптобірж із централізованою книгою лімітних заявок (CLOB) під умови не підпадають. По-друге, звільнення стосується лише акцій із "нативною" токенізацією; "ненативні" токени, побудовані за деривативним принципом, не охоплюються. По-третє, емітенти зберігають право заперечити й відмовити у токенізації своїх акцій до початку торгів. Goldman Sachs вважає, що ці три умови обмежують короткостроковий ефект. Вимога AMM має вузьку застосовність: AMM переважно використовують децентралізовані біржі, тоді як CLOB є стандартом для традиційних майданчиків і більшості централізованих криптобірж. AMM підтримують ліквідність для "довгого хвоста" контрактів через запаси токенів, що корисно на нових ринках. Зі збільшенням розміру угод механіка ціноутворення AMM на базі дефіцитності підвищує ризик ковзання ціни, тоді як CLOB ефективніші на глибоких, високоліквідних ринках. Через цю технічну різницю вплив розпорядження на великі сегменти ринку оцінюється як обмежений. Окремо розпорядження встановлює низку вимог до TSV: обмеження кількості тикерів і торговельних обсягів, надання власникам токенізованих акцій прав акціонерів і дивідендів, еквівалентних правам і дивідендам базових акцій, публічність та аудитованість AMM-смартконтракту, його розгортання у публічному блокчейні, а також публічне розкриття операційної та торговельної інформації. Найбільший виграш для COIN У межах покриття Goldman Sachs найбільш вигідні позиції для формування ринку токенізованих акцій у США мають Coinbase (COIN) і Robinhood (HOOD). Найбільше, на думку банку, виграє COIN, оскільки її брокерський продукт із токенізованими акціями вже відповідає більшості вимог звільнення, включно з наданням акціонерних прав і дивідендів, еквівалентних базовим акціям. Це дозволяє COIN запускати пропозицію у США з мінімальними технологічними доопрацюваннями. Додатково COIN має платформу токенізації та кастодіальні сервіси, тож може виграти й опосередковано, якщо інші компанії будуватимуть свої пропозиції токенізованих акцій у межах нового режиму. Водночас, якщо COIN захоче створити саме біржу токенізованих акцій, їй доведеться розробити нову біржову технологію, адже поточна біржова інфраструктура COIN працює на CLOB. Goldman Sachs також зазначає, що COIN маршрутизує брокерські угоди на децентралізовані біржі, багато з яких використовують AMM і, відповідно, можуть підпадати під звільнення. Для HOOD ситуація складніша: чинна пропозиція токенізованих акцій доступна лише в Європі та базується на "ненативній" токенізації, що не відповідає вимогам. Компанії потрібно розробити новий продукт, аби привести його у відповідність. Goldman Sachs також вказує, що торгівля токенізованими акціями onchain може стимулювати використання токенізованих грошей як валюти розрахунків і підвищити попит на стейблкоїни. Потенційними бенефіціарами названо Circle (CRCL), емітента USDC, та COIN, яка також отримує суттєві економічні вигоди від USDC. Вплив на традиційні біржі обмежений Банк оцінює прямі конкурентні ризики для традиційних бірж як невисокі. Nasdaq (NDAQ) і Нью-Йоркська фондова біржа (ICE) вже працюють як зареєстровані національні біржі цінних паперів і не потребують звільнення від визначення "біржа" для торгівлі токенізованими акціями. Обидва майданчики розвивають токенізацію в межах наявної ринкової інфраструктури, а не через TSV, і не мають потреби будувати AMM-інфраструктуру для поточних ініціатив. Nasdaq отримала схвалення SEC у березні 2026 року на торгівлю токенізованими версіями цінних паперів, допущених до DTC, у тій самій книзі заявок, де DTC забезпечує токенізацію та розрахунки. Пілотна програма охоплює компанії індексу Russell 1000 та індексні ETF і діятиме протягом трьох років. Нью-Йоркська фондова біржа рухається подібним шляхом, розробляючи окрему платформу з режимом 24/7, миттєвими розрахунками та фінансуванням у стейблкоїнах, але проєкт ще потребує регуляторного схвалення. Goldman Sachs підкреслює структурну перевагу традиційних бірж у найліквідніших акціях: токенізовані заявки на Nasdaq і NYSE взаємодіють із "звичайними" акціями в одній книзі, тоді як токенізовані акції на TSV обмежені за кількістю символів, обсягами та колом допущених учасників. Всесвіт інструментів у DTC-пілоті, компанії Russell 1000 та ключові індексні ETF, якраз і є тими глибокими ринками, де CLOB зазвичай перевершує AMM. Законодавчі зміни залишаються вирішальними Goldman Sachs розглядає звільнення як черговий крок SEC і CFTC до більшої регуляторної визначеності щодо цифрових активів. Раніше SEC у серпні 2026 року запропонувала рамковий режим, що звільняє менші проєкти від частини вимог до токен-пропозицій. 17 вересня CFTC оприлюднила позицію no-action, яка звільняє розробників гаманців із самостійним зберіганням від реєстрації як introducing brokers. Обидва регулятори заявляли про намір створити комплексні правила для цифрових активів. Водночас банк наголошує: регуляторних кроків недостатньо, щоб повністю розблокувати масове впровадження цифрових активів. Такі рішення не мають постійної законодавчої опори, і майбутні регулятори можуть змінити або скасувати їх через нормотворення. На думку Goldman Sachs, потрібна комплексна законодавча реформа, зокрема на кшталт CLARITY Act, який 15 вересня не пройшов процедурне голосування в Сенаті. Goldman Sachs також вважає, що з погляду конкурентного балансу нинішнє звільнення виглядає сприятливішим для ринку, ніж ухвалення ширшого законодавства про токенізацію. У разі проходження CLARITY Act і розширення масштабів токенізації традиційні біржі зазнали б більшого конкурентного тиску. Поточне розпорядження стримує швидке розмноження токенізованих акцій через вимоги AMM та право вето емітента, тому вплив на торговельні обсяги традиційних бірж оцінюється як обмежений. Звільнення відкрило двері для токенізованих акцій, але вимоги AMM і право вето емітентів залишають їх лише трохи прочиненими. Якщо емітенти масово відмовлятимуться від токенізації або CLARITY Act отримає новий імпульс, як зміниться довгострокова цінність цієї регуляторної конструкції? Дисклеймер Цей матеріал є компіляцією та інтерпретацією Chaoxiang Research стороннього брокерського аналітичного звіту (Goldman Sachs, 18 вересня 2026 року) з використанням публічно доступної ринкової інформації. Оцінки, цільові ціни, прогнози прибутку та інші судження, наведені в тексті, відображають погляди аналітиків брокерської компанії та позицію відповідної установи; вони не відображають поглядів Chaoxiang Research і не є інвестиційною порадою. Ринок несе ризики; рішення слід ухвалювати самостійно. Матеріал не повинен використовуватися як підстава для купівлі або продажу будь-яких цінних паперів.

Як повідомляє GoldNews з посиланням на POLITICO, у вівторок Сенат США не зміг просунути законопроєкт Clarity Act (Digital Asset Market Structure Act). У результаті ключову роль у регулюванні криптоактивів перебирають на себе Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Голова SEC Пол Аткінс і голова CFTC Майкл Селіг упродовж кількох місяців готували основу для такого переходу. Селіг заявив, що використовуватиме чинні законодавчі повноваження, наголосивши: "CFTC повністю підготовлена і готова запускати правила для нового фінансового фронтиру". Аткінс підкреслив: "Незалежно від того, чи буде ухвалено законодавство, ми діятимемо рішуче в межах статутних повноважень SEC". Голова Банківського комітету Сенату Тім Скотт зазначив, що тепер саме час для двох відомств встановити чіткі правила для цифрових активів ще до того, як Конгрес ухвалить окремий закон. У матеріалі також вказується, що без законодавчої підтримки регуляторні норми агентств більш уразливі до судових оскаржень і потенційного перегляду за майбутньої демократичної адміністрації. Зазвичай розробка правил триває 18–24 місяці, тож завершити цей процес потрібно до виборів 2028 року. Демократична партія зберігає обережність щодо прокриптовалютної позиції двох регуляторів.

Як повідомляє Jinsecai, 20 вересня директор з досліджень Galaxy Research Алекс Торн заявив, що останнє звільнення SEC щодо токенізованих цінних паперів допускає "сторонні" токенізовані акції, але в суттєво вужчих межах, ніж те, що ринок зазвичай називає "сторонньою токенізацією". За його словами, прийнятні токени мають відображати реальні акції NMS і надавати власникам повний обсяг юридичних, економічних та корпоративних прав. Натомість інструменти на кшталт нот, свопів, часток SPV або інших упакованих цінних паперів, які лише забезпечують цінову експозицію до акцій, під це звільнення не підпадають. Торн додав, що низка чинних моделей сторонніх токенізованих акцій, зокрема пропозиції Robinhood, Ondo та xStocks, відрізняються від цього стандарту. Зокрема, Robinhood описує Robinhood Stock Tokens як "токенізовані боргові цінні папери", що дають лише економічну експозицію; власники не мають юридичного чи бенефіціарного права власності на базову компанію, тому такі токени не відповідають критеріям звільнення SEC.