Bitcoin rose 20% over the past five days, a move often compared with roughly a year of typical stock market returns. The gain highlights how quickly crypto prices can change over short periods compared with traditional equities.

Strive, Inc. powiększa swoje zasoby Bitcoina o kolejne 400 BTC. Spółka notowana na NASDAQ pod symbolem ASST poinformowała, że pozyskała na ten cel kapitał poprzez instrument Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock, oznaczony własnym tickerem SATA. SATA zadebiutowało w listopadzie 2025 r., a oferta była nadsubskrybowana, przynosząc ok. 149–160 mln USD kapitału na start. Akcje uprzywilejowane mają wartość nominalną 100 USD. Gdy kurs rynkowy utrzymuje się powyżej tej wartości, Strive może sięgać po emisje typu "at-the-market", pozyskując dodatkowy kapitał akcyjny bez klasycznej, jednorazowej rundy finansowania. Instrument oferuje posiadaczom dzienną dywidendę, co odpowiada rocznej stopie na poziomie ok. 13%. Od kilku tysięcy do niemal 20 tys. BTC Pod koniec 2025 r. Strive posiadało Bitcoina w liczbie liczonej w niskich tysiącach. W połowie sierpnia 2026 r. stan miał wzrosnąć do ok. 19 000–20 000 BTC. Wśród większych zakupów spółka wskazuje okres 23 maja–1 czerwca 2026 r., kiedy nabyła ok. 2 500 BTC po średniej cenie 74 092 USD za monetę, co oznaczało wydatki przekraczające 185 mln USD. W czerwcu 2026 r. do skarbca dołożono kolejne 759 BTC, a obecny zakup 400 BTC zwiększa tę pulę. Strive działa jako zarejestrowany zarządzający aktywami i zarządza portfelem o wartości przekraczającej 2–2,5 mld USD. Nowy model korporacyjnego skarbca BTC Zamiast finansować zakupy poprzez obligacje zamienne lub dług, spółka postawiła na uprzywilejowany kapitał własny, który ma łączyć interes inwestorów z systematycznym skupem Bitcoina. Inwestorzy otrzymują ok. 13% rentowności, a Strive zyskuje elastyczne, powtarzalne źródło finansowania. Według doniesień, w dni o najwyższej aktywności zakupowej wolumen nabyć Strive przewyższał liczbę nowych bitcoinów pojawiających się na rynku z wydobycia. Przy obecnym poziomie nagrody za blok cały sektor górniczy wytwarza ok. 450 BTC dziennie.

Hashdex rozpoczął proces likwidacji Hashdex Bitcoin ETF (ticker: DEFI). To pierwsze zamknięcie amerykańskiego spotowego ETF-u na Bitcoina od startu tej kategorii w 2024 r. Fundusz zakończył obrót na NYSE Arca 17 sierpnia. Spółka wskazała na niską wartość aktywów pod zarządzaniem, wysokie koszty operacyjne oraz niewielką skalę produktu — około 14,7 mln USD aktywów — jako główne powody wycofania ETF-u z rynku. Wypłaty gotówkowe z tytułu likwidacji mają zostać zrealizowane w dniach 24–28 sierpnia. To istotny sygnał dla rynku, ale nie należy go odczytywać jako dowodu słabości całego segmentu spotowych ETF-ów na Bitcoina. Największe produkty nadal przyciągają znaczący kapitał. W przypadku Hashdex chodzi raczej o konsolidację oferty w coraz bardziej konkurencyjnej kategorii. W skrócie: Hashdex likwiduje ETF DEFI na Bitcoina. Fundusz przestał być notowany na NYSE Arca 17 sierpnia. Decyzja dotyczy pojedynczego, niewielkiego produktu, a nie szerokiego załamania rynku bitcoinowych ETF-ów. Dlaczego DEFI nie zdołał się przebić Rynek spotowych ETF-ów na Bitcoina szybko stał się mocno skoncentrowany. Przepływy kapitału dominują duzi emitenci dysponujący silną dystrybucją, wąskimi spreadami, niskimi opłatami i rozpoznawalną marką. Mniejsze fundusze muszą walczyć o widoczność, gdy inwestorzy mają już do wyboru bardzo płynne alternatywy. Przy aktywach rzędu 14,7 mln USD pojawia się problem kosztowy. Prowadzenie ETF-u oznacza stałe wydatki na administrację, depozyt, zgodność regulacyjną, wsparcie animatorów rynku, raportowanie oraz utrzymanie notowań na giełdzie. Gdy skala pozostaje zbyt mała, ekonomika produktu przestaje się spinać — i to ma odzwierciedlać sytuacja DEFI. Zamknięcia ETF-ów to normalny element rynku Na tradycyjnych rynkach zamykanie ETF-ów nie jest niczym niezwykłym. Fundusze znikają, gdy popyt jest słaby, aktywa są zbyt małe albo strategie dublują się i stają się zbędne. To typowy etap dojrzewania rynku ETF: najsilniejsze produkty rosną, a słabsze lub niedostatecznie wyróżnione są wycofywane. Ten sam mechanizm zaczyna działać także w segmencie krypto ETF-ów. Okres tuż po dopuszczeniu spotowych ETF-ów na Bitcoina przyniósł wysyp produktów celujących w tę samą grupę inwestorów. Z czasem kapitał zwykle koncentruje się w największych i najbardziej efektywnych funduszach. Dla inwestorów może to być korzystne: kategoria staje się prostsza, a płynność skupia się w mniejszej liczbie instrumentów. Kluczowa historia rynku pozostaje bez zmian Rynek spotowych ETF-ów na Bitcoina jest znacznie większy niż jeden zamknięty fundusz. BlackRock, Fidelity i inni duzi emitenci odpowiadają za znaczącą część popytu. Przepływy do ETF-ów nadal są ważnym barometrem nastrojów dla uczestników rynku Bitcoina — silne dzienne napływy potrafią wpływać na psychologię inwestorów, a czasem także na kierunek cen. Zamknięcie DEFI nie podważa więc całej kategorii. Pokazuje raczej, że nie każdy produkt ma szansę wygrać w warunkach ostrej konkurencji. Pierwsze zamknięcie może kusić do symbolicznych interpretacji, ale bardziej trafne jest postrzeganie go jako przejścia od euforii debiutu do rynkowej selekcji. Na co powinni patrzeć inwestorzy Kolejne pytanie brzmi, czy śladem Hashdex pójdą inne niewielkie fundusze. Jeśli zacznie zamykać się więcej spotowych ETF-ów na Bitcoina o niskim AUM, będzie to oznaczało przyspieszenie konsolidacji. Liczba produktów może spaść, ale płynność w pozostałych funduszach może się wzmocnić. Warto obserwować także poziom opłat. Presja na obniżki utrudnia rywalizację mniejszym emitentom, zwłaszcza gdy duże firmy mogą działać w skali i akceptować niższe marże. Rynek ETF premiuje rozmiar, dystrybucję i płynność — krypto ETF-y nie są wyjątkiem. Podsumowanie Likwidacja DEFI przez Hashdex jest kamieniem milowym, bo to pierwsze zamknięcie w amerykańskiej kategorii spotowych ETF-ów na Bitcoina. Nie jest to jednak ostrzeżenie dla całego segmentu. To przypomnienie, że zgoda na uruchomienie ETF-u nie oznacza automatycznego sukcesu. Inwestorzy wybierają produkty według kosztów, płynności, zaufania i wygody. W zatłoczonym rynku bitcoinowych ETF-ów mniejsze fundusze mogą mieć trudność z uzasadnieniem swojej obecności. Kategoria nie znika — przechodzi konsolidację. Tekst powstał na podstawie oficjalnego komunikatu Hashdex dotyczącego likwidacji Hashdex Bitcoin ETF. Materiał przygotował zespół News Desk, a zredagował Samuel Rae. Raport oparto na informacjach ujawnionych w dokumentach źródłowych.

Ray Dalio ocenia, że narastające zadłużenie państw może podkopać zaufanie do walut na świecie. W takiej sytuacji rekomenduje ograniczenie ekspozycji na obligacje i większy udział aktywów postrzeganych jako zabezpieczenie, w tym złota oraz "odrobiny bitcoina". Jego zdaniem złoto mogłoby stanowić ok. 10%–15% portfela inwestycyjnego.

Wysoka "nadpodaż" ciążąca na akcjach spółek wydobywających Bitcoina została usunięta. Ken Griffin potwierdził, że Citadel odwinął ponad 80% ekspozycji na sektor o wartości 2 mld USD, przejętej po upadku funduszu Leopolda Aschenbrennera. Portfel obejmował m.in. $CORZ, $RIOT, $IREN i $CLSK. Po ustąpieniu wymuszonej podaży sprzedażowej notowania sektora ponownie powinny w większym stopniu odzwierciedlać fundamenty.

Rynki aktywów cyfrowych gwałtownie przeszły w tryb risk-on, a katalizatorem stał się nowy impuls płynnościowy z Waszyngtonu. Nie nazwano go luzowaniem ilościowym, lecz rozszerzeniem skupu zwrotnego obligacji skarbowych USA w segmencie papierów o długim terminie zapadalności. Bitcoin zyskał ponad 23% i podszedł pod okolice 79 000 USD, a Ether przebił 2 400 USD. Inwestorzy wyceniają konsekwencje dla stóp procentowych, płynności dolara i apetytu na ryzyko. Równolegle widać, że zmiana otoczenia makro przekłada się na decyzje strategiczne firm z branży krypto. Standard Chartered podtrzymał optymistyczną prognozę dla Bitcoina na koniec roku. Metaplanet rozszerza swoją strategię "bitcoinowego skarbca" na USA, planując przejęcie kontroli nad spółką notowaną na Nasdaq. Cypherpunk Technologies uruchomił rozbudowę wydobycia Zcash. Regulatorzy sygnalizują też rosnące zainteresowanie tym, jak aktywa typu "compute" (moc obliczeniowa) mogłyby zostać opakowane w instrumenty terminowe. Najważniejsze fakty - Działania Departamentu Skarbu USA, zmierzające do co najmniej podwojenia skupu zwrotnego obligacji długoterminowych, wsparły Bitcoina i Ether, wzmacniając narrację "płynność ma znaczenie" dla aktywów ryzykownych. - Geoff Kendrick ze Standard Chartered wskazał kluczowy poziom Bitcoina w okolicach 65 500 USD. Utrzymanie powyżej tego progu ma warunkować tezę, że dołek cyklu jest już za rynkiem. - Metaplanet wniesie 2 100 BTC do amerykańskiego podmiotu po rebrandingu na Superplanet, budując osobne kanały finansowania dla USA i Japonii. - Rozszerzenie kopania Zcash przez Cypherpunk działa operacyjnie i ma dawać ekspozycję na ok. 18% hashrate'u sieci Zcash; rentowność zależy od ceny ZEC i trudności sieci. - CFTC zbiera opinie nt. kontraktów futures na "AI compute". CME wskazała potencjalny termin startu nowych kontraktów powiązanych z mocą obliczeniową na 5 października, przy założeniu uzyskania wymaganych zgód. Skup zwrotny obligacji i rajd "NotQE" na Bitcoinie Optymizm Standard Chartered opiera się na decyzji Departamentu Skarbu USA o zwiększeniu skupu zwrotnego papierów na długim końcu krzywej. Jak wynika z wcześniejszych doniesień cytowanych przez Cointelegraph, Geoff Kendrick ocenił, że Bitcoin może sięgnąć 100 000 USD do końca roku, bo takie zakupy podnoszą płynność, co określił jako działania "dokładnie tego typu, które Bitcoin lubi". W centrum analizy znalazła się strefa techniczna w okolicach 65 500 USD. W ujęciu Kendrika trwałe utrzymanie powyżej tego poziomu miałoby potwierdzać, że rynkowe minimum cyklu zostało już ustanowione. Tło makro jest spójne z tą tezą: po ogłoszeniu programu spadły rentowności obligacji długoterminowych, a Bitcoin zareagował natychmiast, rosnąc o ponad 6% w kierunku niemal 69 000 USD, według CoinMarketCap. Istotne są ramy czasowe i warunki brzegowe. Rozszerzone okno skupu zwrotnego ma obowiązywać od 9 września do 4 listopada. Scenariusz bazowy Standard Chartered pozostaje uzależniony od utrzymania kursu BTC powyżej 65 500 USD; bez tego, zdaniem analityka, trudno uznać dołek za wiarygodnie potwierdzony. Dla rynku to przekłada nagłówek makro na konkretny punkt kontrolny: nie tylko sam program, ale też zachowanie ceny względem wskazanego poziomu. Metaplanet przenosi strategię "bitcoinowego skarbca" do USA przez Superplanet O ile polityka płynnościowa wpływała na ceny rynkowe, o tyle decyzje bilansowe firm pokazały pokrewną wiarę w sens strukturalnej ekspozycji na Bitcoina. Metaplanet poinformował, że planuje przejąć pakiet kontrolny w notowanej na Nasdaq spółce Super League Enterprise, aby rozwinąć swój model zarządzania rezerwami BTC na rynku amerykańskim. Zgodnie z opisem transakcji przytaczanym przez Cointelegraph, Metaplanet wniesie do spółki 2 100 BTC oraz 2,5 mln USD gotówki, a podmiot ma zmienić nazwę na Superplanet. Wartość 2 100 BTC oszacowano na ok. 145 mln USD. Pakiet ten ma stanowić mniej niż 5% istniejących zasobów Metaplanet wynoszących 43 000 BTC, przy czym wkład ma pochodzić z posiadanego skarbca, a nie z nowych zakupów. Zarząd wskazał, że konstrukcja ma otworzyć dwa niezależne kanały pozyskiwania kapitału: Superplanet dla inwestorów w USA oraz Metaplanet dla akcjonariuszy w Japonii. Rynek zareagował natychmiastowym wzrostem dynamiki: akcje Super League miały podrożeć o ponad 50% po publikacji informacji. Jak w każdej operacji transgranicznej, pozostaje ryzyko wykonania. Zamknięcie transakcji jest oczekiwane w IV kwartale, pod warunkiem zgody akcjonariuszy i spełnienia standardowych warunków finalizacji. Kluczowe będzie, czy amerykański wehikuł giełdowy zdoła stabilnie monetyzować lub poszerzać bazę finansowania, utrzymując jednocześnie ekspozycję na Bitcoina będącą rdzeniem strategii. Cypherpunk stawia na kopanie Zcash i wysoką ekspozycję na hashrate Ekspansja sektora krypto nie ograniczyła się do strategii skarbcowych. Cypherpunk Technologies rozwija dywersyfikację w kierunku proof-of-work, uruchamiając flotę do kopania Zcash po przejęciu sprzętu od Winklevoss Capital w ramach transakcji equity o wartości 33,33 mln USD. Według szczegółów podawanych przez Cointelegraph, operacja jest już aktywna w obiektach w USA i produkuje ok. 4,2 GSol/s. To ma odpowiadać mniej więcej 18% obecnego hashrate'u Zcash, co daje spółce istotny udział w mocy wydobywczej sieci, choć Zcash pozostaje zdecentralizowany dzięki szerokiej bazie górników. Spółka posiada też 323 394 ZEC, czyli ok. 1,9% podaży w obiegu, z deklarowanym celem dojścia do 5% udziału. Taka pozycja może wspierać strategię operacyjną, ale ekonomika wydobycia zależy od czynników poza kontrolą firmy: ceny ZEC, zmian hashrate'u sieci, poziomu trudności oraz kosztów operacyjnych. Warto zwrócić uwagę na cykliczność rynku. Cointelegraph wskazywał, że ZEC wcześniej zanotował silny rajd, rosnąc o ponad 1 300% w ujęciu 12 miesięcy, po czym skorygował, co obrazuje, jak trudno prognozować rentowność kopania. Po stronie protokołu Zcash wdrożył 28 lipca aktualizację Ironwood, zastępując pulę Orchard po wykryciu wady, która mogła umożliwić tworzenie podrobionych ZEC; według wcześniejszych doniesień Cointelegraph nie stwierdzono wykorzystania luki. Dla inwestorów zasadnicze pytanie brzmi, czy skala Cypherpunk, zwłaszcza obecny udział w hashrate, przełoży się na trwałe przepływy pieniężne w otoczeniu, w którym trudność może rosnąć, a ceny tokenów podlegają dużym wahaniom. Dla uczestników sieci oznacza to też potrzebę obserwowania, jak zmienia się koncentracja operacyjna w czasie. CFTC zbiera opinie o futures na "AI compute", a CME szykuje start Poza tradycyjnymi aktywami krypto regulatorzy analizują, jak mogłyby wyglądać instrumenty na ekspozycję infrastrukturalną z realnej gospodarki. CFTC uruchomiła proces zbierania uwag dotyczących kontraktów futures powiązanych z mocą obliczeniową dla AI, wynika z doniesień Bloomberga cytowanych przez Cointelegraph. Bloomberg podał w poniedziałek, że regulator skierował prośbę o komentarz do White House Office of Management and Budget. CME Group wcześniej zapowiedziała plany uruchomienia dwóch kontraktów futures powiązanych z "compute" 5 października, pod warunkiem uzyskania zgód regulacyjnych, przy benchmarkach dostarczanych przez Silicon Data. W tych samych materiałach przytoczono szacunki, według których wydatki na infrastrukturę AI mają w tym roku stanowić ok. 2% do 2,5% PKB USA, co pokazuje skalę obszaru, któremu regulatorzy chcą się przyglądać. Znaczenie dla struktury rynku jest istotne, bo "compute" nie jest jeszcze ustandaryzowaną klasą aktywów. Jeżeli kontrakty na zdolności obliczeniowe zyskają płynność, mogą stać się narzędziem zabezpieczającym dla firm, których koszty zależą od dostępu do centrów danych i mocy GPU, ograniczając niepewność w miarę wzrostu nakładów na infrastrukturę AI. Ścieżka regulacyjna nie jest jednak natychmiastowa. Po zakończeniu przeglądu w Białym Domu CFTC ma otworzyć okres konsultacji publicznych, który zwykle trwa 30 lub 60 dni, podał Bloomberg. To narzuca ograniczenia czasowe dla produktów CME Group oraz innych giełd, takich jak Intercontinental Exchange, które również wymagają akceptacji. Na co zwracać uwagę Rynek będzie weryfikował, czy narracja "płynność bez QE" utrzyma się w okresie od 9 września do 4 listopada, zwłaszcza jeśli Bitcoin pozostanie powyżej poziomu 65 500 USD wskazanego przez Standard Chartered. Warto też obserwować realizację transgranicznych strategii firm opartych o Bitcoina oraz to, czy ekonomika kopania pozostanie stabilna przy zmieniającej się trudności sieci i wahaniach cen ZEC. W obszarze innowacji rynkowych proces konsultacji CFTC dotyczący futures na "compute" może przesądzić, jak szybko zabezpieczanie kosztów infrastruktury AI stanie się praktycznie dostępne w obrocie.

Amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały 20 sierpnia napływ netto przekraczający 600 mln USD. Był to najwyższy jednodniowy wynik od 1 maja. Dodatni bilans nie był jednorazowym skokiem: zamknął czterodniową serię napływów o łącznej wartości ok. 1,61 mld USD, a suma napływów od początku sierpnia przekroczyła 2 mld USD. Największy udział w dziennych napływach miał BlackRock. iShares Bitcoin Trust (IBIT) pozyskał ok. 503 mln USD, czyli około 83% całej kwoty. Na drugim miejscu znalazł się Fidelity z funduszem FBTC, który przyciągnął ok. 65 mln USD. Bitwise BITB dodał ok. 26 mln USD. ARK/21Shares ARKB zanotował niewielki wzrost, natomiast VanEck HODL odnotował lekkie odpływy. Od startu handlu 11 stycznia 2024 r. skumulowane napływy netto do amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoina sięgnęły ok. 53,4 mld USD. Łączne aktywa pod zarządzaniem w 12 zatwierdzonych funduszach wynoszą obecnie ok. 90,2 mld USD. W trakcie tej fali zakupów kurs bitcoina utrzymywał się w pobliżu 75 500 USD. Napływy do ETF-ów i cena BTC pozostają ze sobą sprzężone: duże wpływy zwykle oznaczają, że emitenci w procesie kreacji jednostek kupują bitcoina na rynku, co może wspierać notowania spot i przyciągać kolejny kapitał. Dzienną aktywność funduszy, w tym kreacje i umorzenia, śledzą m.in. SoSoValue, Farside Investors oraz TFTC.

Strategy Inc., spółka znana wcześniej jako MicroStrategy, wróciła na plus. Pakiet 840"467 BTC przyniósł firmie ok. 1,4 mld USD niezrealizowanych zysków po tym, jak kurs Bitcoina przebił średnią cenę zakupu wynoszącą 75"385 USD za monetę. Zwrot nastąpił po niemal 22-procentowym rajdzie BTC w ciągu zaledwie pięciu sesji. Akcje MSTR zareagowały podobnie: w handlu przedsesyjnym zyskały ok. 10% do ok. 120 USD, osiągając najwyższy poziom od dwóch miesięcy. Skala pozycji w Bitcoinie jest ogromna. Strategy wydała łącznie ok. 63,36 mld USD na budowę portfela w ramach wieloletnich, agresywnych zakupów, pozostając z dużym dystansem największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina na świecie. Przy średnim koszcie 75"385 USD za BTC spółka potrzebuje notowań wyraźnie powyżej tego poziomu, by wykazywać zyski. Ostatni wzrost przełożył się na ok. 2,4% zysku na całej pozycji. Niezrealizowany wynik na poziomie 1,4 mld USD to wyraźna zmiana wobec ostatnich kwartałów, gdy wahania kursu Bitcoina spychały wycenę zasobów Strategy pod kreskę. Model akumulacji Bitcoina w Strategy pozostaje konsekwentny mimo zmienności rynku: dokupować, trzymać całość i traktować aktywo cyfrowe jako kluczową rezerwę skarbową, a nie krótkoterminowy zakład. Spółka okresowo zwiększała ekspozycję, łącząc emisje akcji, emisje obligacji zamiennych oraz przepływy z działalności operacyjnej, budując pozycję przewyższającą zaangażowanie w BTC pozostałych spółek giełdowych. Powrót Strategy do zysków na Bitcoinie ma znaczenie nie tylko dla jej bilansu. W ostatnich latach część firm wdrożyła mniejszą wersję tej strategii, przeznaczając fragmenty rezerw na BTC. Niezrealizowany zysk rzędu 1,4 mld USD to wielkość, która trafia do dyskusji w salach zarządów. Dla samego Bitcoina 840"467 BTC w posiadaniu Strategy oznacza istotną część podaży, która jest de facto wyłączona z obrotu. Firma nie sygnalizuje chęci sprzedaży znaczących ilości, preferując dalszą akumulację w cyklicznych zakupach i utrzymanie długoterminowego podejścia.

PILNE: Wczoraj spotowe fundusze ETF na bitcoina odnotowały napływy w wysokości 685 mln USD w BTC.