La nominación de Kevin Warsh a la Fed amplía el diferencial del Tesoro mientras su plan de balance choca con los objetivos de tipos de Trump

El 31 de enero de 2026, la nominación de Kevin Warsh para presidir la Reserva Federal impulsó el diferencial de rentabilidad entre los bonos del Tesoro a 30 y a 2 años hasta 1,35 puntos porcentuales, cerca de su nivel más amplio desde 2021. Warsh defiende reducir la cartera de bonos de la Fed de unos 9 billones de dólares, mientras que Donald Trump presiona para lograr tipos de interés a largo plazo más bajos, lo que genera fricciones sobre la orientación de la política. Los inversores siguen anticipando dos recortes de un cuarto de punto a partir del verano, incluso cuando grandes gestoras advierten de la dificultad de recortar el balance y relajar los tipos al mismo tiempo.