Modelo CVDD y datos de drawdown de Bitcoin (−27% desde el máximo de octubre de 2025) apuntan a fase bajista temprana, no a infravaloración profunda

Bitcoin se mantiene lateral desde finales de noviembre en la zona de $90,000–$91,000 tras no sostenerse por encima de su pico de octubre de 2025. El analista Axel Adler señala que el drawdown actual desde ese máximo ronda −27%, con un retroceso máximo cercano a −33%, muy inferior a caídas anteriores de −75% a −92%. Las lecturas del modelo CVDD sitúan a BTC aproximadamente 2x por encima de su valor razonable on-chain de largo plazo, cerca de $46,600, lo que sugiere que el mercado aún no ha entrado en una fase clásica de capitulación.