Bitwise的Solana ETF (BSOL)於2025年10月28日在紐約證券交易所上市，標誌著加密貨幣市場的重要里程碑。與其一同推出的還有Grayscale的Solana ETF (GSOL)，該基金將於本周稍後從信託轉換，以及Canary Capital的新現貨萊特幣 (LTC)和Hedera (HBAR) ETF，標誌著美國下一波監管山寨幣投資產品的到來。
Solana ETF追蹤Solana (SOL)的價格，讓投資者在不直接持有加密貨幣的情況下獲得投資敞口。繼美國證券交易委員會於2024年批准現貨比特幣和以太坊ETF後，Solana成為第三種擁有美國上市現貨ETF的加密貨幣，進一步拉近了傳統金融與區塊鏈市場的距離。
雖然本周有兩隻Solana ETF上市，但來自Fidelity、Franklin Templeton和VanEck的其他申請仍在SEC審查中，反映了機構對監管山寨幣敞口需求的增長。
什麼是Solana (SOL)？
來源：BingX上的SOL價格
Solana是一個高速、低成本的區塊鏈，常被稱為"以太坊殺手"，因其能夠以以太坊成本的一小部分每秒處理數千筆交易。在2025年，Solana仍是表現最佳的第一層網絡之一，總鎖定價值(TVL)約為117.8億美元，在去中心化金融(DeFi)、NFT、meme幣和遊戲領域的活動不斷擴大。
Solana使用混合的歷史證明(PoH)和權益證明(PoS)系統，實現快速交易速度、低手續費和強大的可擴展性。2025年，Solana正在推出兩個關鍵升級以提升速度和可靠性。由Jump Crypto開發的Firedancer提高了網絡性能和可擴展性，而Alpenglow則改善了交易終結性和整體穩定性。兩者結合使Solana更快、更安全，更適合大規模應用。
Solana生態系統是加密貨幣中最活躍的之一。在DeFi領域，Raydium和Jupiter等平台引領著去中心化交易和流動性聚合。在蓬勃發展的meme幣啟動平台領域，Pump.fun和LetsBonk.fun等平台推動了新代幣創建、社區參與和鏈上活動。除了DeFi，Solana還通過推出Solana Seeker智能手機繼續擴展到消費者技術領域，該手機將Web3功能和鏈上身份直接整合到移動硬件中。結合不斷增長的機構採用，這些發展加強了Solana作為2025年創新和可擴展性領先區塊鏈的地位。
什麼是Solana ETF？
Solana ETF，即交易所買賣基金，是一種監管投資產品，追蹤Solana (SOL)的價格，讓投資者在不直接持有加密貨幣或管理錢包和私鑰的情況下獲得敞口。投資者無需使用加密貨幣交易所或自我託管設置，可以通過傳統經紀賬戶買賣ETF股份，就像股票一樣。
Solana ETF的推出標誌著美國批准的第三類現貨加密貨幣ETF，繼比特幣和以太坊之後。這為零售和機構投資者提供了一種更簡單且合規的方式來參與Solana的增長，同時最大限度地降低託管風險和技術複雜性。
一些Solana ETF，如Bitwise的Solana ETF (BSOL)和Grayscale的Solana ETF (GSOL)，還包含質押功能。這些基金不僅追蹤SOL的市場價格，還在Solana網絡上質押其持倉以賺取鏈上獎勵，這些獎勵會重新投資以提高投資者的整體回報。
Solana ETF如何運作？
Solana ETF提供對Solana (SOL)的監管敞口，無需投資者直接購買或存儲代幣。其運作方式類似於現有的比特幣和以太坊ETF。
• 資產支持： ETF由持有SOL代幣或相關工具的金融機構管理。每股代表基金總資產的一部分。
• 基金結構： ETF的價值追蹤Solana的市場價格，其資產淨值(NAV)等於持有的總SOL除以流通股份。
• 交易所交易： 股份在紐約證券交易所等主要證券交易所交易，讓投資者在市場時間內買賣。
• 質押獎勵： 一些ETF，包括BSOL和GSOL，質押其持倉以賺取5-7%的鏈上獎勵，這些獎勵會重新投資到基金中。
• 管理和費用： 基金收取少量年度管理費，通常約為0.2-0.3%。
這種結構提供了對Solana增長的監管、流動和易於獲得的敞口，而無需管理錢包或私鑰的複雜性。
在美國政府關閉期間，山寨幣ETF在"通用上市標準"下推進
2025年10月原本預期是"ETF月"，包括Solana、萊特幣和Hedera在內的多達16個山寨幣ETF申請達到了SEC的最終審查截止日期。然而，持續的美國政府關閉暫停了大部分SEC活動並延遲了關鍵決定。儘管如此，市場仍達到了一個里程碑，因為幾個山寨幣ETF在美國推出，標誌著監管加密貨幣投資產品的第一波。
這一進展得益於SEC新採用的"通用上市標準"，該標準允許符合條件的加密貨幣ETF在滿足預定義要求時自動上市。該框架於2025年早期獲得批准，使發行商能夠在關閉期間推進，繞過了通常的批准瓶頸，標誌著數字資產監管的轉折點。
Bitwise Solana ETF (BSOL)和Grayscale Solana ETF (GSOL)現在在紐約證券交易所(NYSE)和NYSE Arca交易，與Canary的萊特幣(LTC)和Hedera (HBAR) ETF一起。它們的上市標誌著數字資產進入傳統市場的突破。根據彭博分析師Eric Balchunas和James Seyffart的說法，這波山寨幣ETF可能為更廣泛的加密貨幣採用鋪平道路，而Polymarket交易員認為到2025年底會有更多加密貨幣ETF獲得批准的概率為99%，反映了整個行業機構信心的上升。
美國Solana ETF 2025年更新：新上市和待審的SEC審查時間表
在美國推出現貨Solana ETF的競賽在2024年和2025年加速，主要資產管理公司尋求對Solana (SOL)的監管敞口，而無需投資者管理錢包或私鑰。
2025年10月在美國上市的Solana ETF
1. Bitwise Solana ETF (BSOL)於2025年10月28日正式在紐約證券交易所(NYSE)上市，成為首隻美國現貨Solana ETF。由Bitwise Asset Management管理，該基金直接持有SOL並通過Helius Technologies包含鏈上質押，目標約5-7%年度獎勵。
仍在SEC審查中的Solana ETF申請
1. Grayscale Solana ETF (GSOL)目前作為公開交易信託運營，管理資產超過1.3億美元，並包含質押功能。Grayscale已申請將信託轉換為現貨Solana ETF，預計在Bitwise推出後，將於2025年11月初在NYSE Arca正式上市。該轉換旨在一旦獲得批准，為機構投資者提供更大的流動性和可達性。
2. VanEck Solana Trust於2024年6月申請，是首家向SEC提交S-1註冊申請的美國現貨Solana ETF公司。該提案旨在直接追蹤SOL的價格，並強調其可擴展性和低費用。預期的SEC審查窗口是2025年第四季度。
3. 21Shares Core Solana ETF於2024年6月申請在Cboe BZX交易所上市。該申請強調Solana的去中心化設計，並論證SOL應在美國法律下被歸類為商品。下一個SEC審查截止日期是2025年11月。
4. Canary Solana ETF於2024年末至2025年初申請，作為Canary Capital更廣泛的山寨幣ETF陣容的一部分，還包括萊特幣(LTC)和Hedera (HBAR)。預計審查時間為2025年12月。
5. Franklin Templeton Solana ETF於2025年3月提交S-1和19b-4表格，申請在Cboe BZX交易所上市。目前仍在SEC審查中，預計決定時間為2026年初。
全球現貨Solana ETF：加拿大、歐洲和香港領先
雖然美國最近才批准現貨Solana ETF，但一些全球市場早已推出基於Solana的投資產品，為更廣泛的機構採用鋪平了道路。
1. 加拿大：3iQ、Purpose、Evolve和CI Solana ETF
2025年4月16日，多倫多證券交易所(TSX)成為世界上首個上市四隻現貨Solana ETF的交易所，這些ETF獲得了安大略省證券委員會(OSC)的批准。包括3iQ、Purpose Investments、Evolve和CI Financial在內的發行商持有實際的SOL代幣，具有機構級託管，並為投資者提供質押獎勵。每隻ETF追蹤獨特的Solana指數，為Solana在DeFi、NFT和Web3中不斷擴大的作用提供監管敞口。這確立了加拿大作為Solana ETF創新先驅的地位。
2. 歐洲：VanEck Solana ETN，一種非ETF投資產品
VanEck Solana ETN通過在主要歐洲交易所上市的交易所買賣票據為歐洲投資者提供SOL價格敞口。與ETF不同，ETN不是交易所買賣基金，而是一種無擔保債務工具，意味著投資者不直接擁有底層SOL，而是依賴VanEck的信用狀況。儘管存在這種結構差異，它仍然是歐洲最受歡迎的Solana投資工具之一，為直接代幣持有提供了監管替代方案。
3. 香港：ChinaAMC Solana ETF
2025年10月22日，證券及期貨事務監察委員會(SFC)批准了ChinaAMC的Solana ETF，這是香港首隻提供SOL直接敞口的ETF。交易於10月27日在香港交易所(HKEX)開始，股票代碼為3460 (港幣)、83460 (人民幣)和9460 (美元)。該ETF完全投資於SOL並追蹤CME CF Solana-USD指數，但不包括質押。該推出突顯了香港成為亞洲領先監管加密貨幣中心的雄心，即使中國大陸加強了對數字資產的監管。
總的來說，這些國際產品顯示了加拿大、歐洲和香港如何在開發監管Solana投資選擇方面領先，為全球機構參與Solana生態系統奠定了基礎。
現貨Solana ETF與Solana質押ETF：界限開始模糊
加拿大是首個批准帶質押獎勵的現貨Solana ETF的國家，於2025年4月在多倫多證券交易所(TSX)推出了來自Purpose、3iQ、Evolve和CI/Galaxy的四隻基金。這些ETF直接持有SOL並整合SOL質押，提供2-3.5%的年收益率，為在監管市場中結合價格敞口與鏈上收入設定了標準。
在美國，REX-Osprey Solana質押ETF於2025年7月推出，成為首個結合SOL價格敞口和質押獎勵的美國產品，以Anchorage Digital作為其質押合作夥伴。該模式後來通過Bitwise Solana ETF (BSOL)得到擴展，該ETF於2025年10月28日開始交易，作為首隻包含鏈上質押的美國現貨Solana ETF。由Helius Technologies管理，BSOL質押其SOL持倉以賺取約7%的年收益率，為投資者提供市場表現和網絡生成收入。
隨著這些發展，質押ETF和現貨ETF之間的界限幾乎消失了。兩者現在都提供資本升值和質押獎勵的組合，反映了ETF設計的更廣泛演變，將傳統金融結構與鏈上收益生成相結合。
| 特點 | REX-Osprey Solana質押ETF | Bitwise Solana ETF (BSOL) |
| 推出日期 | 2025年7月 | 2025年10月28日 |
| 敞口類型 | SOL價格 + 質押獎勵 | 現貨SOL + 質押獎勵 |
| 質押合作夥伴 | Anchorage Digital | Helius Technologies |
| 預計年收益率 | 5-7% | 約7% |
| 管理費 | 標準ETF費率 | 0.20% (初期免收) |
| 焦點 | 首隻美國質押ETF | 首隻帶質押的美國現貨Solana ETF |
您應該投資Solana ETF嗎？
Solana ETF提供了一種便利、受監管的方式來獲得Solana (SOL)敞口，無需管理錢包、私鑰或加密貨幣交易所。它適合希望獲得傳統金融安全性和可及性，同時參與Solana生態系統增長的投資者。由於ETF在公共交易所交易並遵循監管標準，它們提供透明定價、更好的流動性，在某些情況下還有產生額外收益的質押獎勵。
然而，Solana ETF仍面臨與SOL本身相同的市場波動。價格波動可能受到加密貨幣情緒、監管變化或全球宏觀趨勢的影響。某些產品，如ETN或封閉式基金，也可能帶來額外的複雜性，如信用風險或以溢價或折價於其資產淨值(NAV)交易。
• 如果您是傳統投資者： Solana ETF是理想的入門點。它讓您通過熟悉的股市平台獲得加密貨幣敞口，具有內建的投資者保護和易於流動性。
• 如果您是加密貨幣原生投資者： 您可能更傾向於在BingX上直接購買SOL，將其轉移到個人錢包，並在鏈上質押以賺取更高收益並保持對資產的完全控制。
結論
現貨Solana ETF的批准和推出標誌著區塊鏈技術與監管市場相遇的新時代。從加拿大的早期採用到美國最近上市的Bitwise BSOL和Grayscale GSOL，Solana已成為加密貨幣資產進入主流投資組合的象徵。憑藉內建的質押獎勵，這些ETF超越了簡單的價格追蹤——它們將收益生成、流動性和可及性融合在傳統和加密貨幣投資者都能理解的格式中。
無論是通過經紀賬戶還是直接在鏈上質押，Solana與傳統金融日益增長的整合正在重塑投資者參與下一波數字資產創新的方式。