Wintermute進軍預測市場　2026年Event Contract成交量突破600億美元

倫敦算法交易公司Wintermute周五表示，已開始在預測市場提供雙邊流動性，成為最新一間進駐Event Contract（事件合約）市場的機構級做市商。該公司年度交易量逾3.5萬億美元，指現正於主要平台就多類事件合約持續報價，為市場提供買賣盤。Wintermute在官方文章中提到，截至2026年初，相關平台每月合計成交量已超過200億美元。消息人士向Decrypt透露，Wintermute接入的平台包括Polymarket與Kalshi，兩者為目前規模最大的事件合約平台。 Wintermute強調其角色是做市商而非投注者，透過持續掛出買入與賣出價來收窄買賣差價、吸收大額訂單，而非押注合約結果的方向性走勢。市場人士認為，這意味頂級加密流動性團隊正把事件合約視為可交易現實世界風險的衍生品式市場，而不再只是政治博彩式的邊緣產品。 Pew Research Center引用The Block數據分析指出，Kalshi與Polymarket的全球合計月度成交量，已由2025年9月不足50億美元，升至2026年4月約240億美元。兩平台累計成交量亦於4月突破1,500億美元，其中Kalshi單月名義成交量創下148.1億美元新高，Polymarket同月結算成交量為90.1億美元。 從產品結構看，Kalshi成交主要由體育帶動，自2024年7月以來體育佔其交易量80%；Polymarket的分佈較分散，政治佔32%，加密資產相關佔20%。 Wintermute場外交易（OTC）主管Jake Ostrovskis在公司聲明中表示："預測市場在需求層面有大型資產類別的特徵，但流動性仍偏早期。"他稱，若要令市場價格成為更可靠的即時概率指標，需長期、穩定的雙邊流動性支撐；更深的盤口可收窄點差、承載更大成交，亦有助提升價格所反映的訊號質素。 Wintermute並非首間入場的頂級流動性供應商。The Block稱，Jump Trading與Galaxy Digital早已為事件合約提供流動性。市場新增第三家頭部做市商，且Wintermute每年在現貨、衍生品及DeFi合計處理逾3.5萬億美元交易，被視為專業做市資金正將事件合約定位為新的衍生品前沿。 同日監管消息亦強化市場機構化趨勢：美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五批准Kalshi在美國推出比特幣永續期貨，令平台進一步貼近傳統衍生品範疇。另據Defiant早前報道，Polymarket近期與Nasdaq Private Market合作，將事件合約延伸至私營公司估值相關場景。 在成交量急升之際，監管壓力亦同步加大。西班牙於5月26日以涉嫌未獲牌照博彩為由，下令網絡服務供應商（ISP）封鎖Polymarket與Kalshi；這是2026年第五個採取行動的國家，此前包括巴西、印尼、印度及葡萄牙。 美國方面，《紐約時報》調查報道稱，曾在內部對預測市場提出疑慮的CFTC官員被停職並調離。兩大平台在監管策略上亦出現分化：Kalshi受CFTC監管且僅面向美國；承載Polymarket大部分成交量的離岸平台Polymarket International不受CFTC監管。Pew數據顯示，2026年4月Polymarket US（新近獲CFTC批准）成交量為13億美元，遠低於國際平台約90億美元。 對Wintermute而言，只要事件合約成交量延續過去八個月的複合增長，投入做市仍具吸引力。Ostrovskis形容該市場流動性仍屬"早期"，換言之點差仍較闊，正是做市資金願意進場提供報價的利潤空間所在。