機構資金回流　美國現貨比特幣ETF連續五周錄得淨流入

CoinDesk報道，隨着衍生品市場的對沖倉位逐步平倉，美國現貨比特幣ETF已連續五周錄得資金淨流入，反映機構需求正在擴大。統計顯示，截至5月6日當周淨流入達10.5億美元，過去五周累計約38億美元。 SoSoValue數據顯示，美國現貨ETF總淨資產升至1,087.6億美元，創歷史新高。比特幣價格據報下跌1.3%，報約81,100美元；CoinGecko資料顯示，早前升幅已回吐，市場周三因伊朗和平協議消息引發回落，盤中曾見82,500美元高位。 BTSE（華盛頓）營運總監Jeff Mei表示，機構投資者重返市場主要基於三項因素：市場預期伊朗與以色列衝突有望解決、AI推動股市上升，以及市場憧憬加密貨幣相關立法。他指出，三者之中，將推出的《CLARITY Act》最可能帶動機構增持，因其可降低監管障礙，為更廣泛採用加密貨幣鋪路。 資金持續流入亦與期權及衍生品結構變化同步。Glassnode周四發布報告指出，用以衡量交易員為看跌期權（或做空對沖）支付溢價的25-delta偏斜（25delta skew），在各期限正走向中性，其中一周期偏斜已接近零。報告稱，在數月維持看跌溢價後，市場更傾向解除保護而非加碼，反映審慎情緒降溫。 Glassnode分析師補充，比特幣已重返兩個關鍵鏈上門檻：已實現市值均值（Realized Market Mean）78,200美元，以及短期持有人成本基礎（Short-Term Holder Cost Basis）79,100美元，意味價格同時高於目前活躍供應的平均買入價。下一個主要供應區位於約85,200美元附近（活躍實際價格）。 即使計入機構對沖行為，ETF資金流入仍具結構性意義。Bitrue Institute研究主管Andri Fauzan Adziima向Decrypt表示，部分機構會透過沽出永續合約對其ETF持倉進行delta-neutral策略對沖，但整體效果仍是現貨需求相對可供供應收緊，反映市場走向成熟，而非看好訊號被削弱。 展望後市，儘管地緣政治仍然動盪，比特幣仍跑贏傳統資產並被視為對沖工具。Decrypt母公司Dastan統計的預測市場用戶給予86%機率，認為比特幣下一步更可能推升至84,000美元，而非回落至55,000美元。