Kalshi 上訴得直：美國第三巡迴上訴法院裁定新澤西無權監管其活動合約

美國第三巡迴上訴法院以 2 比 1 裁定，預測市場平台 Kalshi 在與新澤西州的訴訟中勝訴，認為商品期貨交易委員會（CFTC）對 Kalshi 的體育相關活動合約享有專屬監管權。裁決支持 Kalshi 以聯邦金融監管框架處理此類合約的主張，亦被視為預測市場與各州博彩監管機構角力中的重要里程碑。 裁決書由法官 David Porter 撰寫，指 Kalshi 的合約屬於在獲 CFTC 發牌的平台上交易的掉期（swaps），因此由聯邦監管機構獨家管轄，新澤西州不得以州博彩法規對其執法。法院同時維持先前的初步禁制令，該禁制令已阻止新澤西州向 Kalshi 發出的停止及終止令生效。這亦是首宗聯邦上訴法院就「預測市場合約應受聯邦金融監管抑或州博彩法規」作出明確判決的案件。 案件並非一致裁決。法官 Jane Richards Roth 提出異議，認為 Kalshi 的產品本質上等同體育博彩，並非僅因註冊及標籤便可"轉化"為期貨類產品。路透引述 Roth 指，相關產品與網上體育博彩平台提供的投注產品"幾乎無可分辨"。 新澤西州正評估下一步行動。路透報道，該州可能要求第三巡迴法院全體法官覆核（en banc）重審案件。與此同時，內華達、麻省、亞利桑那、康涅狄格及伊利諾伊等州亦有類似爭議持續，顯示即使 Kalshi 在費城一案告捷，相關法律衝突仍在擴散。 今次裁決進一步鞏固 Kalshi 在全國範圍內就預測市場監管歸屬的法律基礎。CFTC 在其他訴訟中亦曾支持其聯邦監管論點，而第三巡迴法院的上訴層面裁決為該立場增添司法背書。短期內，Kalshi 在新澤西州取得明顯法律優勢，但整體爭議仍可能在多地法院推進，後續不排除走向 en banc 覆核甚至美國最高法院。 相關：CFTC 就預測市場監管權向三個州提出訴訟 免責聲明：本文內容僅供資訊及教育用途，不構成任何形式的財務或投資建議。Coin Edition 不就因使用文中提及的內容、產品或服務而引致的任何損失承擔責任。讀者在採取任何與相關公司有關的行動前應審慎評估。