比特幣跌至7.3萬美元　德州設戰略比特幣儲備顧問委員會、現貨ETF九連走資累計28億美元

德州推進「戰略比特幣儲備」（Strategic Bitcoin Reserve）再進一步。署理審計長（Acting Comptroller）Kelly Hancock公布成立5人顧問委員會，負責就州政府比特幣持倉的託管、估值及管理提供建議，並涵蓋透明度、安全及財務內控安排。委員會依據《參議院法案21》（Senate Bill 21）設立，該法案已於2025年6月22日簽署成為法律。成員包括Hancock本人，以及資深投資人士Laurie Dotter、Cormint Data Systems行政總裁Jamie McAvity、南衛理公會大學（SMU）法學教授Carla Reyes、CleanSpark財務總監Gary Vecchiarelli。德州正準備由透過ETF間接持有，轉向直接託管實物比特幣，力圖在「主權比特幣政策」上建立全國領先地位。 資金面方面，美國現貨比特幣ETF連續9個交易日錄得淨流出，累計約28億美元，創自2024年1月產品推出以來最長走資期。單日最大贖回出現在周三，淨流出達7.3343億美元，其中BlackRock旗下IBIT流出5.2784億美元佔比最大。周度資金流明顯轉弱，最新一周淨流出約13億美元，之前兩周分別流出10億美元及12.6億美元。2026年以來的ETF累計資金流亦轉為負數，成為現貨產品推出以來較嚴重的持續性資本外流之一。 市值排名亦出現變化。比特幣市值自5月初約1.66萬億美元回落至本周約1.45萬億美元，全球資產市值排名跌出前十，降至第13位，落後於Saudi Aramco、Tesla及Meta Platforms。市場資金輪動偏向貴金屬與人工智能相關股票：黃金1月曾見每盎司5,600美元歷史高位，其後回落至約4,486美元；白銀高位曾接近120美元。受AI動能推動，TSMC、Broadcom及Micron Technology等半導體龍頭市值已超越比特幣。 衍生品市場訊號分歧。在比特幣於73,500美元附近企穩之際，價格較月內高位81,000美元低約10%。長線持幣者供應量升至歷史新高1,580萬枚BTC，但分析指出，該數字更多反映持倉「不動」而非新增信心；短線持幣者供應自12月以來減少220萬枚BTC。現貨需求仍偏薄，未能重返約78,000美元的成本基準區。Polymarket交易者押注比特幣5月收市落在72,000至76,000美元的概率偏高；已實現盈虧比率亦顯著低於健康牛市常見水平。 德州審計長辦公室同時發出招標書（request for proposals），為州政府1,000萬美元的戰略比特幣儲備尋找託管及流動性服務供應商，目標是把持倉由BlackRock的IBIT遷移至直接持幣。招標文件於5月7日發布，要求中標機構在合約生效後60日內完成遷移，提供機構級安全控制，並維持公開儀表板披露儲備持倉及估值。服務範圍涵蓋以「Texas州政府」名義的購入、託管、報告及流動性安排，並預留未來納入BTC以外其他合資格數碼資產的可能。 宏觀市場上，加密資產與傳統風險資產的走勢分歧擴大。標普500及納指100期貨向新高推進之際，比特幣回落至4月初低位區間。價格未能企穩83,000美元上方，延續自10月以來的「一浪低於一浪」形態，被視為典型熊市特徵。未平倉合約（open interest）由一周前的197億美元升至200.5億美元；一周期25-delta偏斜（25-delta skew）回升至12.85%，反映市場對下行保護需求增加。 個別代幣方面，Stellar逆市上升25%，原因是DTCC確認計劃把其代幣化證券平台接入該網絡。 技術面上，比特幣報73,243美元，處於即時支持位72,644美元與阻力位73,600美元之間；下一級支持分別在70,580美元及66,863美元。RSI報34.76，接近超賣但尚未確認見底；MACD維持偏淡，與下行趨勢一致。若價格明確收復75,112美元，或把動能推向76,602美元並緩和「低位下移」結構；若失守72,644美元，則可能打開下試70,580美元空間。日線收於70,580美元以下意味看好情景失效；相反，若在成交量配合下持續企穩76,602美元以上，淡方優勢將被削弱。