Strategy今年首五個月增持171,238枚比特幣 買入量大幅拋離礦工產出
Strategy披露，該公司於2026年1月至5月期間合共購入171,238枚比特幣，遠高於同期礦工估算產出約65,700枚。公司目前持幣量已超過843,000枚，鞏固其全球最大企業比特幣持有者地位。
Strategy於5月27日公布的數據顯示，截至5月26日，今年累計增持達171,238枚；同期全網新增供應約65,700枚。市場人士指出，Strategy的吸納速度已持續高於網絡挖礦產出，令本已偏緊的供應面承受更大壓力。
供應收縮與企業吸納成市場關鍵變量
2024年減半後，區塊獎勵由每個區塊6.25枚降至3.125枚，新幣流入速度下降。在每日新增供應減少下，機構買家需要在更有限的流通供應中競爭，企業累積正逐步成為影響比特幣市場結構的重要力量。
持幣逾843,000枚 約佔總供應近4%
Strategy今年在市場波動加劇的環境下仍維持積極增持策略。以比特幣固定上限2,100萬枚計，公司現時持有量相當於接近總供應的4%。執行主席Michael Saylor長期主張，比特幣相較法幣及主權債務工具更具長線價值儲存屬性。
融資方面，Strategy繼續透過可轉換債券及與比特幣庫存運作相關的股權計劃，為部分收購提供資金。多名分析師認為，當集中式交易所的比特幣結餘在多個主要平台持續下滑，這類大規模企業吸納會進一步推高稀缺性壓力。
減半後機構需求升溫 礦工利潤受壓
自2024年初美國推出現貨比特幣ETF以來，機構配置需求持續擴大，資產管理公司、對沖基金及上市公司在通脹憂慮與全球債務水平上升背景下增加相關敞口。另一方面，減半令礦工獎勵下調50%，利潤空間收窄；部分礦企為應付營運成本出售部分持倉，而Strategy等大型買家則吸收了相當比例的市場流動性。
市場普遍認為，發行增速放緩與機構需求擴張的落差，持續支持比特幣的長線偏強預期。若2026年餘下時間的吸納趨勢未見放緩，隨着可流通供應進一步收縮，市場對可買到的比特幣競爭或將升級。
