SEC擬推代幣化股票監管框架　鏈上股票市場規模升至14億美元

美國證券交易委員會（SEC）據報正準備推出針對代幣化股票的新監管框架，為在加密平台買賣上市公司股票的數碼版本鋪路，或成傳統資本市場與加密市場融合的重要一步。 彭博引述知情人士指，SEC最快或於本周公布所謂"innovation exemption"（創新豁免）建議方案，讓證券的數碼化表徵可在傳統交易所以外的區塊鏈平台交易。報道稱，該方向亦與特朗普政府放寬數碼資產限制、推動美國發展加密原生金融基建的政策主軸一致。 按建議方案，第三方機構即使未獲相關上市公司批准或參與，亦可發行與公開交易股票價值掛鈎的區塊鏈代幣；這些代幣很可能在去中心化加密平台流通，而非於傳統證券交易所買賣。值得留意的是，相關數碼資產未必附帶傳統股份權利，例如投票權或股息權；其主要用途是提供對應上市股票價格走勢的曝險工具。 SEC若推進有關安排，意味其對加密相關證券產品一向審慎的取態出現明顯轉向，亦反映資產代幣化作為數碼資產增長最快的板塊之一，市場動能持續升溫。 RWA .xyz數據顯示，分布式代幣化股票市值過去一個月上升近30%，增至14.3億美元，涵蓋逾2,200項資產；月度轉帳量達31.0億美元，持有人數約267,710人。當中Ondo以8.88億美元的代幣化股票價值領先，佔市場接近60%；競爭對手xStocks約3.94億美元，排名其後。 華爾街機構亦加快部署。美國存管信託與清算公司（DTCC）近期宣布，計劃於2026年7月起就代幣化證券進行有限度的生產級交易，並預期同年稍後擴大推行。納斯達克（Nasdaq）已披露正研發股票代幣結構；紐約證券交易所（NYSE）則着手建立鏈上結算系統及代幣化交易基建。 支持者認為，代幣化證券有望透過全天候交易、更快結算及提升全球投資者接觸度，改善市場效率；反對者則指出，流動性分散、投資者保障及股東權利不確定等問題仍待釐清。 若SEC最終落實相關豁免安排，或成鏈上金融發展的關鍵里程碑，亦可能釋放迄今最清晰訊號：美國監管機構傾向將區塊鏈交易系統納入主流資本市場，而非繼續將其置於金融邊緣。