消息：美國證監會最快本周推出代幣化股票創新豁免，或於2026年5月18日前公布

彭博引述知情人士指，美國證券交易委員會（SEC）最快本周公布針對「代幣化股票」的創新豁免（innovation exemption），時間點或早至2026年5月18日。在主席Paul Atkins主導下，SEC擬建立一套新框架，容許代表上市公司持股或價格曝險的代幣在較寬鬆監管條件下作試行交易，並有機會令Coinbase等加密原生平台毋須在部分情況下取得完整經紀交易商（broker-dealer）或交易所註冊，即可提供合規的代幣化股票服務。 代幣化交易在傳統交易所的監管路徑已先行鋪墊。SEC於2026年3月批准納斯達克（Nasdaq）代幣化股票相關規則，2026年4月再批准紐約證券交易所（NYSE）同類安排。兩大交易所現可透過存託信託公司（Depository Trust Company）的代幣化試點，讓部分股票及交易所買賣基金（ETF）的代幣化版本與傳統股份並行交易。 知情人士稱，今次創新豁免的重點在於把代幣化股票的交易範圍由既有市場架構，延伸至更廣泛的鏈上（onchain）交易場景，並以「沙盒」式的試驗期安排，讓加密平台在較輕的監管要求下推出產品。SEC自2025年中起已就該豁免進行討論，屬Atkins提出的"Project Crypto"一部分。期間業界提交意見，傳統交易所亦曾反對，指安排或削弱投資者保障並造成不公平競爭。 市場預期，豁免將設有多項護欄，包括曝險上限、披露要求，以及以臨時或附條件方式運作的限制。SEC於2026年1月亦曾發出指引，強調證券代幣化不會改變其監管分類；聯邦證券法仍以經濟實質判定，代幣化股票依然須遵守與其底層證券相同的規則。 代幣化股票被視為可帶來更快結算、碎股（fractional）投資、降低交易成本及24小時交易等優勢，吸引去中心化金融（DeFi）平台及希望更便捷參與美股市場的投資者。若豁免落地，Coinbase等機構料可受惠；同時，尋求在鏈上掛牌代幣化股票的DeFi協議，亦可能納入適用範圍。 傳統金融機構在規則制定過程中多次提出憂慮，認為沙盒式安排或造成競爭失衡，並削弱託管、反洗錢合規及市場碎片化等方面的保障。SEC目前仍未在官網發布相關豁免文件；合資格參與者、適用範圍及具體條件等細節，預料待正式公布後於sec.gov披露。 整體而言，這項安排被視為現屆政府推動市場結構現代化的一環，亦與SEC及商品期貨交易委員會（CFTC）協調、代幣分類工作及鏈上結算現代化等方向一致。Atkins一直將SEC定位為金融創新推動者，代幣化股票創新豁免被外界視為美國在合規框架下大規模引入區塊鏈證券交易的關鍵一步。