QCP：比特幣近期反彈屬風險回落推動，非基本面改善

據 BlockBeats 4 月 22 日報道，QCP 發布市場展望指出，比特幣（BTC）自隔夜約 75,000 美元低位回升至約 78,000 美元，但更像是倉位回補／平倉帶動的反彈，未見市場信心明顯修復。 QCP 表示，伊朗停火協議獲延長後，市場對短期衝突升級的憂慮下降；同時，Walsh 的證詞重申聯儲局維持數據依賴的政策取向，未釋出轉鴿訊號。風險情緒雖趨穩，但宏觀壓力仍然存在。 在加密資產層面，BTC 的回升主要來自尾部風險降低，而非基本面轉強。未平倉合約（Open Interest）已重新累積，資金費率仍處負值，反映新增空倉進場多於多頭止蝕離場。這意味「擠空」動能仍在，但市場信念偏弱。 期權市場亦釋出相近訊號：近月波動率維持約 40 vol，仍低於已實現波動；偏度（skew）繼續偏向下行保護；期限結構僅呈輕微上斜。整體持倉結構指向區間震盪格局，而非持續突破。 QCP 認為，後市走向仍取決於油價與政策方向。若油價回落，或聯儲局釋出更清晰訊號，風險資產有望受惠；在缺乏上述催化因素下，市場料維持觀望，更多反映不確定性而非追求明確方向。