Plasma 吸納逾 270 億美元資金流入，成為 USDT0 第二大流向地

一條到 9 月下旬才正式面世的區塊鏈，已在短時間內吸收逾 270 億美元穩定幣流入。專為穩定幣支付而設的 Layer1 公鏈 Plasma，現時已成為 USDT0 的第二大目的地，僅次於以太坊。對於一個在 2025 年 9 月 25 日才啟動主網的網絡而言，資金累積速度相當驚人；不少公鏈往往要用上數年，才做到數十億美元級別的 TVL。 Plasma 並非定位為通用型智能合約平台，而是鎖定單一任務：以更低成本、更高效率轉移穩定幣。其原生整合 Tether 的 USDT0 標準，從設計之初就接入全鏈穩定幣架構。USDT0 採用 LayerZero 的 OFT（Omnichain Fungible Token）協議，支援 USDT 在 20 多條區塊鏈之間作統一、免橋接轉移，涵蓋以太坊、Solana 以及 Plasma。Plasma 主打零手續費。 Plasma 表示其吞吐量可達每秒逾 1,000 筆交易，區塊時間低於 1 秒，並保留完整 EVM 相容性。這意味以太坊原生協議可在毋須重寫核心程式碼的情況下部署到 Plasma。DeFi 最大去中心化借貸協議 Aave 已完成與 Plasma 的整合；同時，syrupUSDT 等帶收益產品亦已在該網絡推出，令用戶有誘因把穩定幣停泊在鏈上，而不只是短暫過境。 Plasma 的開發獲 Tether 支持，並有 Bitfinex、Peter Thiel 旗下 Founders Fund 及 Framework Ventures 參與。Plasma 在 2025 年 7 月進行公開代幣銷售，集資約 3.73 億美元，認購超額約 7 倍，反映投資者原意投入逾 26 億美元以取得其原生代幣。主網於 2025 年 9 月 25 日上線時，初始穩定幣流動性已超過 20 億美元，並以 USDT0 為核心。 需要留意的是，逾 270 億美元指的是自上線以來流入 Plasma 的 USDT0 累計轉移量，並非某一時點留存在鏈上的資金規模；資本會在不同鏈之間進出。USDT0 網絡中的其他鏈，包括 Solana 及多條 Layer 2，建立穩定幣基建的時間更長。Plasma 能迅速超越，反映「為單一用途而設計」配合零費用經濟模型，或能大幅壓縮採用周期。 風險在於集中度。若一條鏈高度依賴單一資產 USDT 與單一發行方 Tether，便會承受相應的對手方及監管風險。Tether 的背書有助帶來深度整合與早期流動性，但亦令 Plasma 的發展與 Tether 自身走向更緊密掛鈎。