伊朗衝突或推升通脹；聯儲局警告2026年減息預期偏低
【市場概況】
市場對聯儲局2026年減息的定價偏向保守，顯示寬鬆機會不大、"唔減"概率更高。按聯儲局6月及7月會議相關的市場押注，2026年6月減息概率僅3.6%，7月維持利率不變的概率達88.5%。同時，市場對WTI原油在2026年5月升至每桶150美元的概率上調。
【要點】
– 聯儲局警告伊朗衝突可能觸發通脹風險，與市場對2026年減息機會下降的判斷一致。
– 市場定價顯示：2026年6月減息概率偏低，7月維持利率不變的概率較高。
– 伊朗局勢持續升溫令供應中斷風險延續，WTI油價或面臨上行壓力。
聯儲局指出，伊朗衝突持續對通脹構成顯著風險，若戰事拖延，經濟可能面臨滯脹壓力。霍爾木茲海峽遭封鎖嚴重擾亂全球石油供應，布蘭特原油升穿每桶126美元。國際貨幣基金組織（IMF）把2026年全球經濟增長預測下調0.2個百分點，同時把通脹預測上調0.6個百分點。
聯儲局估計，如戰事延續，通脹或升至5.4%至6%區間，令貨幣政策操作更具挑戰。近期針對伊朗能源設施的襲擊加劇供應憂慮，進一步推高油價。
【市場觀察】
目前走勢反映，2026年減息路徑將明顯受通脹風險左右。聯儲局強調通脹不確定性，市場對2026年"唔減息"的押注同步升溫。原油方面，WTI定價仍屬中度敏感，但地緣緊張與供應中斷持續累積，油價急升的尾部風險正在上升。
【焦點監察】
後續影響關鍵在伊朗衝突走向，包括停火談判進展或進一步軍事行動，均可能改寫油價及利率預期。市場亦會緊盯聯儲局就通脹與利率的最新表態、美伊地緣談判動向、美國能源資訊署（EIA）對供應前景的更新，以及霍爾木茲海峽的最新情況。
