MARA Holdings 沽出15,133枚比特幣套現11億美元　為AI擴張籌資

全球最大比特幣礦企之一MARA Holdings近三周沽出15,133枚比特幣，套現約11億美元。公司目前仍持有38,689枚比特幣，市值約23億美元。 行政總裁Fred Thiel在聲明中表示，是次出售部分比特幣屬「策略性資本配置」，旨在強化資產負債表，提升財務彈性，為公司長線增長鋪路；同時配合業務由純比特幣挖礦，延伸至數碼能源及AI/HPC基建。 市場普遍解讀為：挖礦利潤被壓縮，向AI供電與基建轉型更具吸引力。 據Yahoo Finance，MARA股價今日報8.50美元，升約3.5%。隨着今次減持，MARA在「比特幣庫存概念」的市場位置下滑至第三，第二位由Jack Mallers旗下Twenty One Capital取代。 Bernstein分析師指出，美國主要礦企早已展開向AI基建的轉型，背景是最新一次「減半」後挖礦顯著轉為不划算。2024年減半（每四年一次、區塊獎勵減半）把每個區塊的挖礦獎勵降至3.125枚比特幣，直接壓縮收入來源；同時，因比特幣更多被鎖定在ETF而非鏈上交易，交易費亦大幅回落。 結果是，過往在每枚5萬美元仍可盈利的礦企，如今即使比特幣升至10萬美元也難以打和；而比特幣現價約6.9萬美元。相反，AI企業對電力容量需求殷切，願意以溢價購買。 MARA的拋售被視為「挖礦大撤退」中的最新、亦是最大案例。其他礦企亦加速布局：Core Scientific與AI雲服務商CoreWeave簽訂12年合約，供應590兆瓦，交易預計帶來100億美元收入；IREN目標在2026年由AI雲服務取得逾5億美元年化收入；即使曾堅持純挖礦路線的CleanSpark，也在10月任命AI數據中心業務高級副總裁。 部分礦企的轉型速度仍未能令股東滿意。市場亦提醒，轉向AI不等於必然成功。六個月前仍被視為近乎「必勝」的AI投資主題，近期正面對投資者更嚴格審視，市場關注OpenAI及其他大型雲端業者能否落實並變現其激進擴建計劃。 VanEck數碼資產研究主管Matthew Sigel稱，AI交易熱度轉弱，加上比特幣走勢偏軟令融資條件收緊，對礦企產生連鎖影響，迫使不少公司為轉型而進一步出售持幣。 本文作者為DL News市場記者Pedro Solimano，線報可電郵至psolimano@dlnews.com。