Kevin Warsh掌舵聯儲局 釋放偏鷹訊號

Kevin Warsh在5月13日獲參議院確認後，已於2026年5月15日正式就任聯邦儲備局主席。市場若要判斷他會帶領聯儲局走向哪種政策路線，他在確認聽證會上的表態已相當直接：偏鷹。 他在2026年4月21日向國會議員表示："通脹是一個選擇，聯儲局必須為此承擔責任。" Warsh並非首次進入華盛頓聯儲局總部（Eccles Building）。他曾於2006年2月24日至2011年3月31日出任聯儲局理事，任期橫跨自大蕭條以來最嚴峻的金融危機。當年他以35歲之齡加入理事會，成為史上最年輕的聯儲局理事。 在政策取向上，Warsh一向主張縮減聯儲局資產負債表，即降低持有國債及按揭抵押證券（MBS）的規模，意味市場流動性更緊。把通脹定性為"選擇"，亦反映他傾向把物價失控視為政策決定的後果，而非外生衝擊。一位認為通脹屬於聯儲局責任的主席，往往更願意把利率維持在較高水平更長時間；太早減息，等同承認決策失誤。 2026年以來，能源價格波動持續，加上宏觀不確定性升溫，令通脹議題一直處於政策討論核心。 競爭企業研究所（Competitive Enterprise Institute）亦提出值得留意的觀點：相比當下利率的具體百分比，作出利率決策的人選更影響政策路徑。 對投資者而言，Warsh對資產負債表的立場將是觀察重點。若聯儲局加快減持國債及MBS，私營市場需要承接的債券供應將增加。在需求未同步上升下，債息可能維持高企，甚至在沒有額外加息的情況下仍有上行壓力。