Hyperliquid永續合約市場或迎傳統交易所挑戰
CoinDesk報道，BitMEX共同創辦人Arthur Hayes接受外媒訪問時表示，Hyperliquid過去兩年在鏈上永續合約市場迅速崛起，但相關優勢未必能長期維持。隨着實體資產（real-world assets，RWA）衍生品交易升溫，傳統金融交易所及大型中心化平台或會入場，直接搶佔其市場份額。
Hayes認為，Hyperliquid目前的增長很大程度來自週末交易需求，尤其是原油等傳統資產：流動性相對較低，但價格波動顯著，令加密平台的價格發現能力重新受到市場關注。Hyperliquid於2025年10月升級後，已上線與黃金、白銀等RWA掛鈎的衍生品。平台本週亦表示，相關市場的總未平倉量（open interest）已達30億美元。
報道指出，Hyperliquid以交易手續費收入在公開市場回購HYPE代幣，並永久銷毀部分供應，藉此提升稀缺性。Hayes提醒，一旦平台成交量突然回落，回購及銷毀機制將承受更大壓力。Dune儀表板數據顯示，Hyperliquid累計回購2,660萬枚HYPE，並銷毀約579,600枚；按現價估算，回購規模約15.6億美元。
值得留意的是，Hayes此前曾是HYPE的積極支持者，並在代幣創新高時公開看好，但他在受訪翌日於社交媒體表示已悉數沽清HYPE持倉。HYPE現報約59美元，較過去7日下跌約14%，此前一週曾高見75美元以上。
Hayes同時指出，美國主要傳統交易所正加快部署永續期貨市場。與傳統期貨不同，永續合約沒有到期日，交易者可長期持倉，並透過資金費率令價格更貼近現貨。他預期未來一年，傳統金融體系或推出流動性相近的同類產品，對鏈上平台形成更直接競爭。
